“原文摘录:基金持仓相比一季度明显提升。2、面板产业迎来顺周期,行业新一轮景气周期在即,龙头企业京东方、华星光电受益。三星将于20年底彻底退出LCD面板业务。LGD预计在19Q3结束后退出韩国本土LCD-TV产能,预计从19Q3到20Q4,合计退出产能占全球总TV产能比重超过20%。行业供给端出现拐点。” 1. 事项:国信电子观点:1、5G时代正在加速到来,看好苹果产业链为代表的的消费电子国信证券景气旺季。 2. 2020年7电子元器件行业2020年9月投资策略月共出货5G手机1391.1万部,占总出货62.4%。 3. 上市14款新推荐消费电子及面板龙头5G机型。 4. 1月至7月,国内5G手机总出货达7750.看好半导体长期崛起机遇8万部,上市新机型总共119款,5G换机潮正在加速到来。 5. 国信证券9月份随着苹果进入新机周期,叠加5G换机,产业链零部件龙头将迎来量价齐升。 6. 公司方面,国内苹果供应链龙头企业持续平台化扩张,证明企业自电子元器件行业2020年9月投资策略身竞争力的同时,市场空间也进一步打开。 7. 继续看好苹果手机龙头及可穿戴设备核心供应链企业推荐消费电子及面板龙头的能力持续提升。 8. 二季度公募基金机构持续加仓苹果产业链龙头企业,信维通信、立讯精密、歌尔股份、鹏鼎控股、东看好半导体长期崛起机遇山精密、欣旺达、德赛电池等个股公募基金持仓相比一季度明显提升。 9. 2、面板产业迎来顺周期,行业新一轮景气周期在即,国信证券龙头企业京东方、华星光电受益。 10. 电子元器件行业2020年9月投资策略三星将于20年底彻底退出LCD面板业务。 11. LGD预计在19Q3结推荐消费电子及面板龙头束后退出韩国本土LCD-TV产能,预计从19Q3到20Q4,合计退出产能占全球总TV产能比重超过20%。 12. 行业看好半导体长期崛起机遇供给端出现拐点。 13. 从行业集中度和竞争格局来看,从13年以来伴随着国内厂商的大幅度扩产,大国信证券尺寸LCD行业京东方、华星光电等市场份额上升最快。 14. 短电子元器件行业2020年9月投资策略期面板价格走势来看,主要尺寸从5月份以来连续3个月持续回升,相比5月价格低点涨幅达到20%以上,供给侧改革带来效应逐步体现。 15. 3、科技贸易存在压力,但国产科技创推荐消费电子及面板龙头新升级持续进行,短空长多。 16. 5G景气周期看好半导体长期崛起机遇推动下,半导体板块季度盈利趋势提升。 17. SW半导国信证券体扣非季度ROE达2.16%,环比Q1提升0.81pct。 18. 板块电子元器件行业2020年9月投资策略营业收入同比增长为27%,达383亿元;净利润达45亿元,同比127%。 19. 若扣除新上市公司及并购等因素,原半导体公司营收同比增长17%,主推荐消费电子及面板龙头要来自封测板块。 20. 整体板块毛利率达28.40%看好半导体长期崛起机遇,净利率11.81%,均为近3年来较高水平。 21. 2020年开始以中芯国际为代表的中游晶圆制造端在技术升国信证券级和产能扩充两方面进行升级。 22. 由中芯国际、合肥长鑫以及长江存储等国产晶圆制造崛起将电子元器件行业2020年9月投资策略带来整体产业链提升机遇。 23. 虽然推荐消费电子及面板龙头短期内美国持续打压中国科技龙头,科技贸易战压力较大,但是国产科技创新仍需持续进行。 24. 从公募基看好半导体长期崛起机遇金持仓来看,半导体龙头如圣邦股份、兆易创新、中微公司、长电科技、鼎龙股份、紫光国微、斯达半导等公司机构持仓基本平稳,显示市场主力资金对国产科技升级持续看好。 25. 4、其他国产优质制造企业推荐:风国信证券华高科(MLCC国产化趋势加速)、兆驰股份(优质成本控制企业,受益电视ODM市场集中度提升以及LED业务崛起)、电连技术(利润率改善)、传音控股(内外循环,海外渠道优势明显,产品持续升级)等公司。 26. 风险提示1、宏观经济政电子元器件行业2020年9月投资策略策波动导致需求恢复不及预期。 27. 2、国产半导体自主可推荐消费电子及面板龙头控不及预期。 28. 3、贸易看好半导体长期崛起机遇战加剧导致产业链核心受制于人。