金瑞期货-宏观日报 | 中国8月CPI、PPI数据公布 符合预期标准-200910

　　一、疫情追踪 点评：国家卫健委：9月8日，31个省（自治区、直辖市）和新疆生产建设兵团报告新增新冠肺炎确诊病例2例，均为境外输入病例（上海1例，四川1例）；无新增死亡病例；新增疑似病例5例，均为境外输入病例（均在上海）；31个省（自治区、直辖市）和新疆生产建设兵团报告新增无症状感染者8例（均为境外输入）。 点评：据美国约翰斯·霍普金斯大学实时统计，截至北京时间9日17:25左右，全球新冠肺炎确诊病例累计2769.5万例，死亡病例89.4万例。其中，美国确诊病例651.4万例，印度437万例，巴西417万例。 二、宏观经济新闻 01 国内新闻 ①中国8月CPI同比上涨2.4%，预期涨2.4%，前值涨2.7%；环比上涨0.4%。其中，猪肉价格影响CPI上涨约1.74个百分点。中国前8月CPI同比上涨3.5%。 ②中国8月PPI同比下降2.0%，预期降2.0%，前值降2.4%；环比上涨0.3%。工业生产者购进价格同比下降2.5%，环比上涨0.6%。 ③财政部：8月地方政府债券发行1.2万亿元，加快地方债发行使用，确保新增专项债券10月底前发行完毕，努力推动完成全年经济社会发展目标任务。 ④统计局：8月CPI涨幅略有回落；同比看，受去年对比基数影响，猪肉价格上涨52.6%，涨幅大幅回落33.1个百分点，环比看，猪肉价格涨1.2%，涨幅回落9.1个百分点；PPI环比涨幅回落，同比降幅收窄。 02 机构观点 ①兴业证券称，当前地方债依然有较大的配置价值政策指引下，8月地方债的发行再次放量，预计9月的地方债发行将继续处于高位。考虑到享受税收优惠和风险权重占比低的优势，对于银行配置盘来说，当前10年期地方债的实际收益率优于10年期国债、国开债、铁道债等，当前地方债依然有较大的配置价值。 ②光大固收称，CPI同比、环比增速均出现回落，预计CPI进入新一轮下降通道；目前经济尚处于复苏进程中，债市收益率没有连续向下的基础；货币政策更加强调“合理”，也难有进一步收紧的基础，因此也将制约收益率高点的位置。预计债市“上有顶下有底”的格局暂时不会改变。 ③中信固收称，经济回升、CPI同比向下、PPI同比向上的基本面较为确定，但年内整体通胀压力并不大，并不会成为货币政策的掣肘。反而需要警惕后续修复进程受信用扩张放缓、外部风险等因素冲击影响导致的经济增速低于预期的风险。资金面的逐步改善、股债性价比向债券倾斜，利率超调回落空间明显。 03 海外新闻 ①欧央行周四将公布利率决议，市场预期欧央行将在美联储新货币政策框架的压力下采取鸽派政策，避免欧元升值过高。 ②欧元区第二季度GDP年率终值萎缩14.7%，预期萎缩15%，初值萎缩15%。 ③俄罗斯卫生部表示，首批新冠疫苗“卫星-V”已经投入民用流通，预计近期将向各地区交付。 ④美股再度暴跌，连跌三日。道指收跌逾630点，纳指跌超4%，标普500指数跌近3%。科技股遭重挫，苹果跌6.73%，市值跌破两万亿美元；特斯拉跌超21%，创史上最大单日跌幅。 三、宏观数据 ◆◆国内数据◆◆ ◆◆国际数据◆◆ 四、市场环览 股市方面，两市股指全天低位运行，14时以后创业板低价股集体放量大跌，指数最终大幅低收。创业板综指收报3009.86点，跌4.71%，成交金额4022亿元，创历史新高，汇金科技等12股涨停，华谊嘉信等123股跌超10%，仅安控科技封跌停；创业板指报2523.4点，跌4.80%；上证指数报3254.63点，跌1.86%；深证成指跌3.25%；科创50跌3.46%；万得全A跌2.63%，成交1.03万亿元。北向资金净卖出37.58亿元。上证指数全天成交金额3411亿元，连续两日少于创业板。 债市方面，央行连续净投放，天量国债发行受追捧，此外隔夜美股大跌带动A股调整加剧推升避险情绪，刺激国内债市强势反弹。国债期货大幅收涨，10年期主力合约涨0.37%，5年期主力合约涨0.35%；银行间现券收益率大幅下行4-8bp，3年和5年期下行幅度更大；银行间资金面宽松，隔夜回购加权利率下行逾42bp至1.60%附近。 商品方面，国内商品期市大多数品种收跌，能化品跌幅居前，原油封跌停，跌幅8.02%，燃油、低硫燃料油跌逾5%，沥青跌近5%，20号胶跌逾4%，橡胶跌逾3%；PTA、甲醇、纯碱跌逾2%；基本金属普跌，沪锌、沪镍跌近3%，沪铅跌逾2%；黑色系普跌，不锈钢跌逾4%，铁矿石跌逾3%。 汇市： 五、债券市场 1 国债 点评：1年期国债收益率上行0.61BP，报2.6030%，3年期国债收益率下行4.99BP，报2.9363%；5年期国债收益率下行5.23BP，报3.0323%；10年期国债收益率下行4.25BP，报3.0805%。 2 金融债 点评：金融债方面，1年期国开债收益率下行1.94BP，报2.8412%，3年期国开债收益率下行3.48BP，报3.3260%，5年期国开债收益率下行8.26BP，报3.4838%，10年期国开债收益率下行5.53BP，报3.6194%。 3 短票 点评：所有评级1年期短融收益率均上行。 4 中票 点评：所有评级1年中票收益率均上行。 5 企业债 点评：所有评级1年期企业债收益率均上行。 6 公司债 点评：所有评级1年公司债收益率均上行。 7 产业债信用利差中位数 点评：所有评级产业债信用利差均扩大。 六、海外债券市场 1 美国 点评：1年期美债收益率上行1BP，报0.1300%；2年期美债收益率上行1BP，报0.1400%；3年期美债收益率上行3BP，报0.1800%；5年期美债收益率上行6BP，报0.3000%；10年期美债收益率上行9BP，报0.7200%；30年期美债收益率上行12BP，报1.4600%。 2 欧洲 点评：德国10年期收益率与上一交易日持平，报-0.4800%；英国10年期收益率下行，报0.2946%；法国10年期收益率下行，报-0.1910%。 3 日本 点评：日本10年期国债收益率上行，报0.0450%。 声明 分析师声明 负责撰写本研究报告的研究分析师，在此申明，报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰、准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正。作者薪酬的任何部分不会与本报告中的具体建议或观点直接或间接相联系。 免责声明 1.本报告仅供金瑞期货股份有限公司（以下统称“金瑞期货”）的客户使用。本公司不会因为接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。 2.本报告由金瑞期货制作。本报告中的信息均来源于我们认为可靠的已公开的资料，但金瑞期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。金瑞期货可随时更改报告中的内容、意见和预测，且并不承诺提供任何有关变更的通知。 3.本报告中的信息、意见等均仅供投资者参考之用，并非作为或被视为实际投资标的交易的邀请。投资者应该根据个人投资目标、财务状况和需求来判断是否使用报告之内容，独立做出投资决策并自行承担相应风险。本公司及其雇员不对使用本报告而引致的任何直接或者间接损失负任何责任。 4.本报告版权归金瑞期货所有。未获得金瑞期货事先书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制或出版作任何用途。合法取得本报告的途径为本公司网站及本公司授权的渠道。 更多资讯 请关注金瑞期货 官网：www.jrqh.com.cn 热线：400 888 8208 微信 : jinruiqihuo 微博：@金瑞期货 投资有风险 入市需谨慎~ 在看一下呗~？