“原文摘录：境下迅速、高效地设计创造2D及3D内容，并可在超过20个电脑、手机、游戏主机平台进行部署及运营。在2019年，全球Top1000苹果商店及GooglePlay商店的手游中，有53%的游戏使用Unity开发。Unity主要通过为开发者提供内容创造及程序运营解决方案获得收入Unity的收入由三。”
1. Unity的核心产品（]Unity引擎）是全球使用范围最广的游戏引擎之一长江证券我们解析了Unity的招股说明书。
2. Unity媒体行业成立于2004年，其长期专注于软件开发引擎（即Unity游戏引擎）的研发。
3. 游戏/应用程序开发者可使用Unity引擎在实时环境下迅速、高效地设计创Unity游戏引擎与其开发工具矩阵解析造2D及3D内容，并可在超过20个电脑、手机、游戏主机平台进行部署及运营。
4. 在2019年，全球Top1000苹长江证券果商店及GooglePlay商店的手游中，有53%的游戏使用Unity开发。
5. Unity主要通过为开发者提供内容创造及程序运营解决方案获得收入Unity的收入由三大业务构成，其中创造类解决方案业务与运营类解决方案业务为其提供了90%的收入：1.创造类解决方案业务：Unity立足之根本，其产品包括软件开发引擎（即Unity商业游戏引擎）为核心媒体行业的一系列解决方案。
6. 该业务虽然在2020H1仅占Unity总Unity游戏引擎与其开发工具矩阵解析营收的29%，但其作为大部分客户接触Unity的第一站，为高收入的运营类解决方案业务引流客户。
7. 2.运营类解决方案长江证券业务：销售一系列以游戏/应用程序用户增长、互动、变现为主的解决方案。
8. 该业务在2020H1占Un媒体行业ity总营收的62%。
9. 3.战略合作及其他业Unity游戏引擎与其开发工具矩阵解析务：主要包含软件定制收入及Unity资源商店上销售分成收入。
10. Unity引擎较低的上手难度与使用成本，养育了成熟的人才生态从游戏开发看，相比其主要竞品虚幻长江证券引擎，Unity引擎上手使用难度较低、成本便宜。
11. Unity也因此培养了一个成熟的、人才供给充沛的开发媒体行业人才生态。
12. 截至2020H1，Unity引擎的月活跃开发者高达150万人，每日超过1.5Unity游戏引擎与其开发工具矩阵解析万个新项目使用了Unity的引擎。
13. 大量Unity人才意味着使用Unity的游戏公司在招聘开发员工时的难度及薪酬压力或较低，这或吸引了越来越多客户选择使用Uni长江证券ty引擎。
14. Unity产品具有良好的获客+留存+交叉复购力，其或将进一步渗透市场根据Unity招股书，Unity创造类解决方案与运营类解决方案产品的总市场规模有望在2025年达到160亿美元；结合Unity目前较好的获客能力，较高的用媒体行业户留存率和交叉复购吸引力较强的产品矩阵，我们认为其产品或将继续渗透市场。
15. 风险提示1.游戏行业相关政策不确定风险；2.游戏行Unity游戏引擎与其开发工具矩阵解析业增长不及预期。
