广发证券-电力设备新能源行业周观点：组件价格回落光伏高景气，新能源造车新势力销量新高-200906

1. 组件中标价格回落刺激需求，终端装机有望保广发证券持高景气。

2. 华电、华能、中广核等近期开标的超过8GW组件中标价格显示，9月至年底供货的组件价格回落至电力设备新能源行业周观点1.6元/W以内。

3. 国家能组件价格回落光伏高景气源局和发改委确定2020年光伏竞价项目规模25.97GW，平价上网规模33.05GW，此外，补贴支持的户用规模预计7.5GW；上半年国内光伏新增装机11.52GW，1-7月户用装机2.94GW，近期组件价格回落至光伏项目经济性可行区间，有望带动国内装机需求增长。

4. 据PV-Tech，2020年7月-8月，海外公布的光伏拟开发/建设规模超11.1GW，招标中/计划招标项目量超4GW，招标结新能源造车新势力销量新高束待建/在建光伏项目超3.5GW，已知对外公布的光伏项目投资规划超42.8GW，随着疫情影响逐步趋稳，下半年海外装机有望继续保持高景气。

5. 关注受益全球装机需求增长及行业格局优化的龙头公司通威股份、隆基股份、晶澳科技、晶科能源、阳光电源、福斯特和广发证券福莱特等；此外，光伏电站运营补贴拖欠问题有望解决，将带来运营企业现金流及光伏板块估值改善，关注太阳能、大唐新能源、林洋能源等。

6. 造车新势力8月销电力设备新能源行业周观点量先后创新高，不断激活国内需求。

7. 近期造车新势力先后披露8月销量数据，蔚来交付3965辆，同比增长104.1%，再创月度交付组件价格回落光伏高景气新高。

8. 理想ONE交付2711辆创单月新高，新能源造车新势力销量新高威马交付2057辆，同比增长143%，创年内销量新高。

9. 2020年随着特斯拉国产化，海内外造车新势力逆势增长，市场份额激增，1-7月新能源乘用车市场特斯拉与国内新势力销量份额分别达到15%、14%，合计29%，相比2019广发证券年7%大幅提升。

10. 造车新势力从量变到质变电力设备新能源行业周观点，打开增量空间。

11. 2020年新势力凭借优质组件价格回落光伏高景气产品和服务，兼具科技创新与模式创新能力，突破市场要求电动智能网联汽车在购置成本上与传统燃油车平价的束缚，通过不断量变积累到质变，有望打开市场增量空间。

12. 新能源造车新势力销量新高重点关注宁德时代、德方纳米。

13. PMI连续六个月位于临界点之上，工广发证券控复苏持续。

14. 国家统计局公布202电力设备新能源行业周观点0年8月制造业PMI指数为51.0%，比上月下降0.1pct，已连续6个月位于临界点之上。

15. 分类指数中，生产指数为53.5%，比上月下降0.5pct，新订单指数为52.0%，比上月提升0组件价格回落光伏高景气.3pct，制造业市场需求良好。

16. 自去年10月开启的工控复苏周期虽遭疫情打断，随着疫情有新能源造车新势力销量新高效控制，工控复苏有望持续。

17. 高端制造业如锂电、光伏、3C等在技术革新和扩产周期的广发证券推动下工控需求回暖趋势看好，房地产竣工相关需求也有望得到持续恢复。

18. 本土品牌更强的供应服务能电力设备新能源行业周观点力有望促国产替代加速。

19. 建议关注良信电器、汇川技组件价格回落光伏高景气术、正泰电器、信捷电气、宏发股份等。

20. 风险新能源造车新势力销量新高提示。

21. 疫情控制及全球需求不及预期，产业政策广发证券变化风险等。