太平洋证券-机械行业周报：机械板块估值优势明显，推荐细分景气行业-200905

1. 投资建议本周核心组合：三一重工、恒立液压、徐工机械、中联重科、艾迪精密、建设机械、博实股份、华测检测、拓斯达、快克股份、埃斯顿、科沃斯、石头科技、克来机电、金辰股份、弘亚数控、永创智能、迈为股份、捷佳伟创、矩子科技、绿的谐波等长期推荐组合：中密控股、杭氧股份、中大力德、精测电子、北方华创、埃夫特、中微公司、锐科激光、五洋停车、康力电梯、广日股份、上海机电、杰瑞股份、伊之密太平洋证券、浙江鼎力、科瑞技术、爱仕达、中国中车、康尼机电、柳工、亿嘉和、晶盛机电、诺力股份等本周观点机械板块估值优势明显，推荐细分景气行业。

2. 上周许多前期强势股出现回调，我们认为与资金风格偏好切换有关，机械有多个子行业在景气持续或上升过程中、前期涨幅不大，我们认为随着行业景气向业绩端传机械行业周报导，这部分标的将迎来补涨。

3. （1）工程机械：今年二季度工程机械淡季不淡，8月挖机机械板块估值优势明显销售继续高增长，各地项目储备丰富。

4. 资金方面，8月7日，证监会发布《公开募集基础设施证券投资基金指引（试行）》，RE推荐细分景气行业ITs渐行渐近，将为拓宽基础设施项目的融资渠道、降低融资成本提供支持。

5. 我们判断下半年工程机械行业销售有望继续超预期，全年挖机销太平洋证券量有望超过30万台，同比增长25%以上。

6. 重点推荐主机厂龙头机械行业周报三一重工、中联重科、徐工机械、柳工，格局较好的核心零部件公司恒立液压、艾迪精密，高空作业平台厂商浙江鼎力等。

7. （2）工业自动化：我们近期调研发现制造业投资复苏迹象明显，汽车、3C相关自动化公司Q3起订单恢复，预计Q4将有更好表现；锂电、光伏等新能源行业持续景气，下半年有望超预期；更大范围的制造业投资同样在复苏，例如缝制机械、工控、注塑机等目前均处在订机械板块估值优势明显单饱满状态。

8. 推荐重点关注国产工业机器人标的：埃斯顿、拓斯达、埃夫特等，核心零部件标的汇川推荐细分景气行业技术、信捷电气、绿的谐波、双环传动和中大力德，汽车电子系统集成商克来机电，机器视觉厂商矩子科技、天准科技。

9. （3）设备服务类：设备服务类行业下游空间巨大，企太平洋证券业成长性来自市占率扩张；华测检测下游食品、环境等，建设机械下游施工总包商，博实股份下游石油石化企业，需求端均在景气回升周期中，龙头公司更能凭借自身实力快速抢占市场。

10. 且从商业模机械行业周报式看，存量设备利用率提升会带来很强业绩弹性，看好这部分企业继续享受估值提升。

11. 重点推荐建设机机械板块估值优势明显械、华测检测、博实股份。

12. 风险提示宏观经济波推荐细分景气行业动，外部需求波动。