长城证券-电子元器件行业周报：科技限制不改半导体行业景气度向上，第三代半导体可望政策支持力道加大-200906

1. 中兴发布首款屏下摄像头手机，音频类设备助力Q2可穿戴设备高增长：中兴正式发布了首款屏下摄像头手机：长城证券中兴天机A20。

2. 该机搭载骁龙765G芯片，支持双模5G网络，采用3200万前置屏下摄像头解决方案，后置电子元器件行业周报6400万四摄组合。

3. 此次中兴发布的天机A20为全球首款屏下摄像头手机，为了实现屏下解决方案，改款手机在屏下摄像区选用了超高透微米级新材料，并对膜科技限制不改半导体行业景气度向上层结构作了增透处理，最大限度地增加了屏体的透明度。

4. 在穿戴设备方面，Q2全球可穿戴设备出货量达到8620万台，同比增长了14.1%，其中音第三代半导体可望政策支持力道加大频类可穿戴设备出货量增长超过30%，占据本季度市场份额的60%，苹果为增量市场的做出来较大贡献。

5. 智长城证券能手表、腕带占总体出货量的39.2%，低于去年同期的46.8%，出货量为3370万台，比去年同期减少4.4%。

6. 7月半导体销售额同比持续增长，半导体行业景气度向上：7月全球半导体销售额352.0亿美元，同比增长4.90%，环比增长1电子元器件行业周报.94%。

7. 7月中国半导体销售额122.9亿美元，同比增长3.50%，环比增长0.08%，全球占比科技限制不改半导体行业景气度向上维持在34.91%。

8. 全球与中第三代半导体可望政策支持力道加大国半导体销售额7月同比持续正增长，半导体行业景气度向上。

9. 半导体板块财报业绩向好，龙头扩产助推全行业扩容：Q2季度本土半导体代工厂、存储厂商、封测厂商业绩向好，中芯国际、兆易创新、长电科技、晶方科技单季度营收同比增长分别长城证券为14.74%、14.30%、35.26%与129.18%，各环节本土龙头厂商收入增长，毛利率持续提升，带动业绩高增长。

10. 全年来看，半导体代工、封测等上游供给端订单有望电子元器件行业周报延续饱满，产能利用率有望维持高位，全年有望持续释放业绩。

11. 此外，代工龙头坚定扩科技限制不改半导体行业景气度向上产，产业链各个配套环节将充分受益，全行业扩容利好中长期发展。

12. 投资建议：1）消费电子建议关注iPhone无线通讯模组以及iWatch的SiP模组供应商环旭电子；CMOS芯片供应商韦尔股份；存储器相关公司兆易创新；国内泛射频龙头信维通信；国内ODM和功率半导体的龙头闻泰科技；国内被动元件相关公司风华高科；2）半导体建议关注封测板块长电科技、华天科技、通富微电、晶方科技；半导体材料板块沪硅产业、安集科技、石英股份；半导体设备板块汉钟精机、新莱应材；功率半导体厂商华润微；液晶面板板块相关公司京东方、TCL科技、ST东科；玻璃基板相关公司彩虹股份；偏光片相第三代半导体可望政策支持力道加大关公司三利谱。

13. 3）MiniLED和照明双驱动长城证券，建议关注LED产业链标的阳光照明，相关公司瑞丰光电、鸿利智汇、三安光电、华灿光电、乾照光电、聚飞光电、木林森。

14. 风险提示：疫情控制不及预期；手机出货量不及预期；产能扩张不及预期；5电子元器件行业周报G建设不及预期；科技领域贸易摩擦加剧。