华金证券-电力设备行业第37周周报：钴价市场博弈继续，光伏玻璃价格上涨-200906

　　◆ 【钴价或持续承压，市场博弈延续】【钴】上海有色网数据，9月4日，国内电解钴主流报价26.8-28.3万元/吨，均价较上周持平。四氧化三钴报20.5-23万元/吨，均价较上周上涨0.25万元/吨。硫酸钴报5.4-5.6万元/吨，均价较上周下跌0.1万元/吨。近期虽然电池材料下游整体需求边际增加，但电池终端及三元材料库存较高，同时预期四季度即将进入数码3C采购淡季，行业库存迎来高位，钴价或持续承压。9月4日MB标准级钴报价15.25（0）-15.55（+0.05）美元/磅，合金级钴报价15.25（0）-15.7（0）美元/磅。【锂】上海有色网数据，9月4日，金属锂报价46.0-49.0万元/吨，均价与上周持平。电碳主流价报3.95-4.05万元/吨，均价较上周持平。电池级氢氧化锂报价4.6-5.2万元/吨，均价与上周持平。电池级碳酸锂下游边际需求逐渐修复，随着月初采购需求增加，大厂出货偏紧，上调价格意愿强烈，价格变动幅度仍需观察下游接受程度。【三元材料】上海有色网数据，9月4日，NCM523动力型三元材料主流价为11.15-12.15万元/吨，均价较上周持平。三元前驱体NCM523报价为8.1-8.4万元/吨，均价（8.25）较上周上涨0.25万元/吨。三元前驱体方面，本周钴价平稳，镍盐涨幅较大，下游采购部分9月订单，推动前驱体价格上涨。但由于镍价涨幅过快，前驱体企业上周多签订合同，下游采购高峰已过，镍价涨幅传到至下游仍需时日，前驱体价格上涨速度较慢。建议积极关注宁德时代、恩捷股份、华友钴业、赣锋锂业、三花智控、天奈科技。
　　◆ 【硅片价格持稳，玻璃涨价垫高组件成本】PVInfoLink数据，9月2日，【硅料】多晶硅菜花料主流报价67.0元/kg，均价较上周上涨1元/kg，其余材料均价较上周持平。本周单晶用料价格仍然维持高价水位，不过随着供应逐步增加和连续价格增长，预计企稳概率大幅提升。受多晶硅片价格维稳及终端需求持稳影响，多晶硅用料价格呈现微幅上扬，但上涨走势趋缓。【硅片】多晶硅片主流报价1.6元/pc，均价较上周持平。单晶硅片166mm主流报价3.2元/pc，均价较上周持平。单晶硅片158.75mm主流报价3.05元/pc，均价较上周持平。单多晶硅片继续持稳，多晶方面，价格预计随着上游多晶用料价格的上涨趋缓而平稳；单晶方面，在上游单晶用料供给逐步增加，硅片厂对于硅料需求逐步滑落和部分单晶硅片企业下调开工率的情况下，单晶硅片价格上涨可能不大。【电池片】多晶电池片主流报价0.576元/W，均价较上周持平。158.75mm单晶电池片主流报价0.870元/W，均价较上周下跌0.010元/W；166mm的单晶PERC电池片主流报价为0.920元/W，均价较上周持平。受制下游组件减少外采量影响，单晶电池片下跌趋势明显，M6尺寸由于需求仍有支撑，价格维持不变。由于多晶硅片短期内价格平稳，在厂家成本仍较高的情况下，多晶电池片价格下降空间不大。【组件】275W/330W多晶组件主流报价1.26元/W，均价与上周持平。325W/395W单晶PERC组件主流报价1.55元/W，均价较上周上涨0.6%，355W/425W单晶PERC组件主流报价1.60元/W，均价较上周上涨0.6%。随着硅料、硅片涨势趋缓以及电池片价格走势不佳，组件涨势停滞，同时玻璃价格仍在上涨，组件整体产出为控制成本仍未从八月的放缓中转强。重点推荐：隆基股份、晶盛机电、通威股份、爱旭股份，建议积极关注：中环股份、迈为股份、东方日升、锦浪科技、福莱特、福斯特、东方电缆、日月股份。
　　◆风险提示：国内光伏需求恢复不及预期；新能源车销量恢复不及预期；海外疫情影响持续。