海通证券-教育行业：教育板块（A&H股）2020年半年报总结-200906

1. 本周看点：教育板块（A&H股）2020年半年报总结截至2020年8月30日，教育A股上市公司中有26家披露2020年半年报，其中9家净利正增长；收入和净利海通证券实现双增长的公司有4家。

2. 我们重点推荐的优质公司中，中公教育1H20收入同教育行业比下降22.80%至28.08亿元，其中1Q/2Q收入各-6.22%/-32.16%。

3. 面授培训收入同比下降48.79%至16.22亿元，线上培训教育板块（A&H股）2020年半年报总结收入同比增长162.33%至11.66亿元。

4. 1H20综合毛利率同比下降9.25个百分点至海通证券48.27%，其中1Q/2Q各下降0.6/16.15个百分点。

5. 美吉姆1H20营业收入1.27亿元（-54.12%），其中1Q/2Q收入各降53.52%/54.61%；按行业划分，原有工业机械制造板块业务收入0.49亿元（-34.87%），教育服务收入0.78亿元（-61.35%）风险提示市场竞争风险商誉减值风险经营场所不确教育行业定风险人力短缺及流失的风险。