海通证券-机械工业行业周报：工程机械即将进入小旺季，期待国产锂电巨头招标开启-200906

1. 板块海通证券表现。

2. 2020年第36周（2020年08月31日至2020年09月04日），机械设备行业相对沪综指周累计超额收益为正，在所有行业中处于中机械行业周报上游位置，周累计超额收益为2.22%。

3. 2020年至今机械设备行业表现不错工程机械即将进入小旺季，年累计超额收益10.82%。

4. 工程机械即将进入小旺季，期待国产期待国产锂电巨头招标开启锂电巨头招标开启。

5. 我们预计，8月份挖掘机行业销量增速仍然未放缓，我们预计，主机厂和核心零部件厂9月份排产有望保持高位，行业预期设备产销量有望环比上升、预示着行业可海通证券能在“淡季不淡”后正式进入“小旺季”。

6. 我们认为，在下半年各机械行业周报地新增基建项目加速开工、基建FAI快速上行的背景下，挖机行业销量增速可能在未来几个月仍然保持高位，全年销量目标和产业链上市公司业绩有进一步上调的可能性。

7. 其中，我们尤其看好受益于产品竞争力提升和市场格局出清、市场份额可能再工程机械即将进入小旺季次进入提升通道的主机龙头三一重工，以及国产化加速的关键部件提供商恒立液压。

8. 另一方面，根据法国汽车制造商委员会(CCFA)、挪威道路交通信息委员会(OFV)、德国交通部(KBA)、意大利外国汽车经销商协会（UNRAE）、西班牙汽车工业协会(ANFAC)、瑞典车辆行业协会（BilSweden）统计数据，欧洲6国（法国、挪威、德国、意大利期待国产锂电巨头招标开启、西班牙、瑞典）8月份新能源汽车合计渗透率已经达到11.72%，环比提升2.24pct；根据中国汽车工业协会、Wind数据，国内新能源汽车销量（7月9.8万辆，yoy+19.3%）、动力电池装机量（7月4.99GWh，yoy+6%）于7月恢复正增长。

9. 往前看，我们认为，购置需求有望在B端需求和爆款中高端车的驱动下进一步复苏，锂电存量产线产能利用率有望海通证券逐步回升。

10. 往明年看，我们认为，无机械行业周报论是海外还是国内市场均有望恢复高增长，高端电池供需缺口将再次扩大，全球锂电巨头的新一轮扩产竞赛即将开启。

11. 我们判断，宁德时代、孚能科技等国内巨头在新一轮融资工程机械即将进入小旺季的支撑下，有望参与到高端产能扩张的竞争中，锂电设备订单释放在即，即将进入长达2年的加速期，推荐全球设备龙头先导智能，建议关注杭可科技。

12. 本周推荐标的：先导智能、恒立液压、三一重工、浙江鼎力、快克股份、捷佳伟创、捷昌驱动、期待国产锂电巨头招标开启运达科技。

13. 先导智能：公司订单有海通证券望持续提升。

14. 恒立液压：公司新产品和新市场机械行业周报进入收入和盈利能力快速提升期。

15. 三一重工：高毛利率的挖掘工程机械即将进入小旺季机和泵车强劲复苏，市场占有率快速提升。

16. 浙江鼎力期待国产锂电巨头招标开启：19-20年有望进入新产品投放周期。

17. 捷海通证券佳伟创：电池片设备龙头厂商，受益于PERC高效产能扩张。

18. 快克股份：受益于5G带来的3C上行机械行业周报周期。

19. 捷昌驱动：受工程机械即将进入小旺季益全球消费电动化，打造网格型电驱动平台。

20. 运达科技：期待国产锂电巨头招标开启轨交智能化小龙头，打开地铁运维广阔空间。

21. 风险提示：固定资产投资放缓、信海通证券贷政策收紧、潜在的贸易保护主义。