浙商证券-机械军工行业周报（2020年9月第1周）：持续看好军工、工程机械；制造业龙头中报好于预期、景气持续-200906

1. 投资建议【核心组合】三一重工、恒立液压、建设机械、东睦股份、上机数控、杭氧股份、国茂股份、先导智能、华测检测、美亚光电、日月股份、航发动力、中航沈飞、中国海防、红相股份、铂力特【重点股池】浙江鼎力、中联重科、徐工机械、金辰股份、迈为股份、捷佳伟创、晶盛机电、北方华创、中微公司、精测电子、杭可科技、锐科激光、柏楚电子、捷昌驱动浙商证券、八方股份、春风动力、杰瑞股份、克来机电、广电计量、杰克股份、弘亚数控、中直股份、内蒙一机、光威复材上周报告：【上机数控】签订硅料重大采购合同近40亿元，单晶硅业务有望超预期。

2. 【国茂股份】业绩超预期，塔机/起重机等工程机机械军工行业周报（2020年9月第1周） 械减速机获突破。

3. 【建设机械】业绩符合预期，塔机持续看好军工、工程机械；制造业龙头中报好于预期、景气持续 租赁龙头市占率提升空间大。

4. 【美亚光电】最差时候或已过去，口腔数字浙商证券化闭环战略持续推进。

5. 【五洋停车】业绩符合预期机械军工行业周报（2020年9月第1周） ，“设备+运营”双轮驱动初见成效。

6. 【核心观点】持续看好国防军工、工程机械；制造业龙头中持续看好军工、工程机械；制造业龙头中报好于预期、景气持续 报好于预期、景气持续。

7. 【工程机械】受基建需求拉动，今年工程机械增长显著浙商证券，7月挖掘机共销售1.91万台，同比增长55%，工程机械景气度将持续超预期。

8. 龙头企业市占率提升趋势明显机械军工行业周报（2020年9月第1周） ，龙头估值将继续提升。

9. 预计2020年全年挖掘机销量增速超25%，混凝土机械增速超20%，持续看好军工、工程机械；制造业龙头中报好于预期、景气持续 汽车起重机增速15%以上增长。

10. 持续推荐龙头三一重工、建设机浙商证券械、浙江鼎力、中联重科；看好恒立液压、徐工机械等。

11. 【国防军工机械军工行业周报（2020年9月第1周） 】外部：美国重返大国博弈、遏制中国显性化；美国相继退出重要军控条约，全球军备竞赛压力大增。

12. 海持续看好军工、工程机械；制造业龙头中报好于预期、景气持续 外对军工产品与技术的管控和封锁更加严格，军工装备自主可控迫切性提升。

13. 内部：据国防战略规划，进入先进装备列装期，“十四五”预计将加快先进装备的列装与训练投入，建设与第二大经浙商证券济体相称的国防装备。

14. 装备增速显著加快且可持续，部分细分市场未来几年复合增速将达到甚至超过15%，机械军工行业周报（2020年9月第1周） 龙头公司复合增速将超过20%。

15. 持续推荐红相股份、内蒙一机、振华科技；关注航发动力、中国海防持续看好军工、工程机械；制造业龙头中报好于预期、景气持续 、洪都航空、湘电股份、中国沈飞、中航科工等。

16. 【光伏设备】上机数控签订硅料重大采购合同近40亿元，浙商证券单晶硅业务有望超预期。

17. 中报A股55家光机械军工行业周报（2020年9月第1周） 伏概念上市公司中，48家实现盈利，37家实现净利润同比增长。

18. 受四季度“抢持续看好军工、工程机械；制造业龙头中报好于预期、景气持续 装潮”等因素影响，下半年光伏行业需求将持续改善。

19. 推荐上机数控、晶盛机电，浙商证券看好金辰股份、迈为股份、捷佳伟创等。

20. 【锂电设备】7月电动车销量9.8万辆，机械军工行业周报（2020年9月第1周） 同比增长19%，同比转正，下半年对电动车产业链较为乐观。

21. 欧洲本土动力电池新势力持续看好军工、工程机械；制造业龙头中报好于预期、景气持续 不断崛起，CTP/叠片等新技术将推动生产设备的升级换代，持续看好龙头先导智能、杭可科技等。

22. 【半导体设备】第三代半导体产业将写入十四五规划，浙商证券半导体国产化大势所趋。

23. 看好设备龙头北机械军工行业周报（2020年9月第1周） 方华创、中微公司、晶盛机电、精测电子、海特高新等。

24. 持续看好军工、工程机械；制造业龙头中报好于预期、景气持续 【检测检验】华测检测上半年净利润同比增长21%，其中Q2单季度营收和净利润同比增长15%和56%。

25. 预计随着国内下半年疫情得到控制和生产经营恢复正常，检测行业业浙商证券绩将持续改善。

26. 持续看机械军工行业周报（2020年9月第1周） 好华测检测、广电计量，安车检测，关注苏试试验。

27. 【欧美消费升持续看好军工、工程机械；制造业龙头中报好于预期、景气持续 级】捷昌驱动业绩超预期。

28. 线性驱动行业下游出现分化，智能升降桌和医疗浙商证券护理床景气依旧；电动沙发、床等景气度下滑。

29. 推机械军工行业周报（2020年9月第1周） 荐捷昌驱动，建议关注八方股份、春风动力、凯迪股份。

30. 【油服】油服行业持续看好军工、工程机械；制造业龙头中报好于预期、景气持续 最悲观预期已过去，杰瑞股份上半年扣非净利润增长51%，关注新增订单增长情况。

31. 持续浙商证券推荐杰瑞股份，看好中海油服等。

32. 风险提示1）机械军工行业周报（2020年9月第1周） 基建及地产投资低于预期；2）中美贸易摩擦加剧；3）新冠疫情扩散超预期影响。