财通证券-社会服务行业周报（第35周）：海南7月免税数据暴增，未来仍有较大空间-200906

　　投资要点：
　　本周社会服务行业观点
　　8 月 23 日，根据海关的数据显示，海南 7 月离岛免税购物总金额为 24.87亿元，同比增加 227.9%，免税购物实际人次为 38.4 万人次，同比增加54.1%，免税购物件数为 288 万件，同比增长 161.6%；今年 1 至 7 月免税购物金额累计为 99.81 亿元，同比增长 35%， 免税购物实际人次 187.4万人，同比减少 12.1%，免税购物件数 1315.9 万件，同比增加 30.7%，虽然受疫情影响导致累计购物人次有所下降，但我们认为，作为引导消费回流的重要流量入口，海南免税未来仍有较大的发展空间。酒店方面，7 月份数据已经显示出需求反弹较为强烈，中端以及中高端酒店入住率已经回到去年同期水平。长期来看，仍然看好酒店连锁龙头市占率的提升。推荐板块上，上半年的表现都相对优异的化妆品数据将继续维持良好的表现，借助主播推广带来的流量，渠道下沉带来的新增量，推动本土化妆品热度提升。因此继续维持对免税+酒店+化妆品的推荐逻辑不变化，建议关注中国中免、锦江酒店、珀莱雅和丸美股份。
　　双节重合释放大量出行需求
　　9 月 2 日起，国庆长假火车票正式开售。由于今年中秋、国庆重合，加之国内疫情防控形势持续向好，双节假期出行热度有望超过去年。去哪儿网数据显示，8 月 31 日至今，国庆假期火车票搜索量同比增长 83%。9 月 30 日、10 月 1 日出发的北京-哈尔滨、深圳-长沙的部分车次已经暂无余票。受此影响， 10 月 1 日出发的北京-哈尔滨、深圳-长沙、深圳-武汉、上海-哈尔滨等热门航线仅剩全价经济舱机票。
　　社会服务板块行情
　　2020 年第 35 周(8.31-9.4）上证指数下降 1.42，沪深 300 指数下降1.53%，创业板指下跌 0.93%，休闲服务指数下跌 0.36%，在 28 个申万一级行业分类中排第 11。相关推荐标的表现如下：珀莱雅（+1.85%） 、锦江酒店（-6.64% ） 、丸美股份（-2.03%）、中国中免（-0.23%） 。
　　风险提示：宏观经济波动风险。