海通证券-医药与健康护理行业跟踪报告：流感季来临，呼吸道疫苗放量明显-200903

1. 20海通证券20年8月中检院共批签发疫苗4960万支。

2. 2020年1医药与健康护理行业跟踪报告-8月，中检院共批签发疫苗3.85亿支（+14%）。

3. 流感疫苗：四流感季来临价流感放量迅速，鼻喷流感上市。

4. 2020年7-8月，中检院共批签发流感疫苗1145万支，而2019流感季（8-12月）共批签呼吸道疫苗放量明显发流感疫苗2865万支。

5. 四价流感疫苗放量明显，目前已批签海通证券发四价流感425万支，而2019流感季共批签发961万支。

6. 百克鼻喷医药与健康护理行业跟踪报告流感减毒活疫苗8月首次批签发，共批签发46万支。

7. 23价流感季来临肺炎：呼吸道疫苗放量明显。

8. （1）2020年8月中检院共批签发23价肺炎疫苗187万支，其中康泰生物76万支、沃森生物68万支、成都所呼吸道疫苗放量明显43万支。

9. （2）2020年1-8月，中检院共批签发23价肺炎疫苗789海通证券万支（+44%），其中成都所404万支（+90%）、康泰生物244万支（+173%）、沃森生物141万支（-25%）。

10. 13价肺炎疫苗：医药与健康护理行业跟踪报告国产替代加速。

11. （1）2020年8月中检院共批签发13价肺炎疫苗130万支，其中沃流感季来临森生物82万支、辉瑞48万支。

12. （2）2020呼吸道疫苗放量明显年1-8月，中检院共批签发13价肺炎疫苗566万支（+96%），其中沃森生物256万支，辉瑞310万支（+8%）。

13. HPV海通证券疫苗：9价持续放量。

14. （1）2020年8月中检院共批签发HPV疫苗93万支，其中GSK2价HPV疫苗37万支医药与健康护理行业跟踪报告、万泰生物2价HPV疫苗32万支、默沙东9价HPV疫苗24万支。

15. （2）2020年1-8月，流感季来临中检院共批签发HPV疫苗794万支（+51%），其中GSK2价HPV疫苗37万支（+12%）、万泰生物2价HPV疫苗101万支、默沙东4价HPV疫苗366万支（+4%）、默沙东9价HPV疫苗289万支（+104%）。

16. 联苗：呼吸道疫苗放量明显2020年8月联苗未新批签发。

17. 2020年1-8月赛诺菲五联苗共批签发439万支（+37%）、海通证券康泰生物四联苗共批签发367万支（+78%）。

18. 建议关注：华兰生物（四价流医药与健康护理行业跟踪报告感疫苗渗透率提升空间大）、沃森生物（13价、23价肺炎快速放量）、智飞生物（自研、代理业务齐头并进）、康泰生物（四联苗有望快速增长，重磅产品13价肺炎疫苗、人二倍体狂苗处于研发后期）、长春高新（鼻喷流感疫苗接种方便，有望快速放量）、万泰生物（2价HPV国产替代）。

19. 风险提示：疫苗行业负面事件风险，研发进度低于预期风险，疫苗产品销售不达预期风流感季来临险，市场竞争加剧风险，政策风险。