并购优塾-光伏行业：光伏产业链全梳理，核心资产在哪个细分赛道？-200519

　　今天我们研究的这个行业，也属于突发卫生事件“次生灾害”赛道。受卫生事件的影响，行业指数从2020年2月底的10095点，下降至4月中旬的7000点左右，降幅达到30%左右。
　　而这条产业链的龙头，在同时间段的跌幅也达到30%。目前，已经处于回升通道，基本回升至卫生事件之前的水平。2020年一季度，其收入增速为50.6%，净利润增速达到193.11%。
　　之前一个月里，我们依次覆盖过几个次生灾害影响、当时无人问津的逆向赛道，比如白酒、免税、MDI、保险，而如今茅、五已经创了新高，国旅已经反弹30%到50%，万华也正在被重新发现价值的路上，保险仍然值得耐心等待。当然，我们也有不少判断错误的时候，比如大炼化行业就不及预期。不过整体看下来，3对1平1错，概率上还是有优势的。而接下来，我们要研究的主线，还在路上：光伏、家居、汽车零配件、教育。其中教育赛道主要在港市。
　　好，关于今天的主题——光伏这条产业链，几个需要我们解决的问题是：
　　一是，在光伏这条比较长的产业链上，核心赛道是哪些、核心资产有哪些？
　　二是，如果要跟踪并且预判光伏行业未来走向，依据的指标有哪些？