国海证券-传媒行业周报：国庆档预热院线回暖可期 抖音B站加码内容助推平台与内容的共赢-200906

　　本周观点更新：国庆档预热，定档影片《我和我的家乡》《夺冠》《姜子牙》等关注度较高，整体影片供给较为丰富下可关注受益头部院线业绩在第三四季度的回暖；游戏板块，9月首批国产网络游戏版号下发，本次共发放57个，《鸿图之下》（祖龙娱乐研发、腾讯发行），《杜拉拉升职记》（友谊时光），《幻书启世录》（网易）等游戏均在本次版号发放的名单中，各厂商重点游戏产品逐步获得版号，有望短期催化游戏行业景气度继续上行。2020年中国国际服务贸易交易会9月5日至9日开启，打造北京朝阳文化科技融合新技术、文化消费新业态等特色采用线上与线下相结合的展示模式，下半年数字化展示行业渐回暖；抖音开启所有格综艺《很高兴认识你》凸显优质内容叠加创新媒介方式利于带来用户与营销的共振。
　　本周重点推荐个股及逻辑：给予行业推荐评级。可关注蓝色光标、风语筑、光线传媒、横店影视、新经典、奥飞娱乐、芒果超媒、祖龙娱乐等；蓝色光标（新设立海南蓝标在线公司，静待蓝标在线商用带来的估值提升）、风语筑（在手订单充沛，数字化体验空间及品牌服务回暖），光线传媒（国庆档《姜子牙》预期）；横店影视（国庆档整体片单优质院线相对受益）；新经典（大众图书伴随开学需求有增量）；奥飞娱乐（静待下半年新品势能）；可关注祖龙娱乐（《鸿图之下》已获版号及后续产品《诺亚之心》《梦想新大陆》的进展）；芒果超媒（《乘风破浪的姐姐》顺利成团，抖音开启所有格综艺凸显内容的价值）。
　　风险提示：游戏、影视等内容表现不及预期风险；重点关注公司未来业绩的不确定性；行业估值继续下行风险；行业竞争及发展不及预期风险；政策风险等。