“原文摘录:司净利润26.02亿元,同比216.17%;扣非归属母公司净利润为-26.17亿元,同比+10.13%。上半年公司非经常性损益超过50亿元,主要由于公司非流动资产处置受益35.48亿元(出售长安PSA股权约14亿元、长安新能源出表21亿元),以及持有宁德时代股票上涨增加归母净利17.54亿。” 1. 1.投资事银河证券件公司公布2020年半年度报告。 2. 公司2020H1实现营业收入327.82亿元,同比9.73%长安汽车;归属母公司净利润26.02亿元,同比216.17%;扣非归属母公司净利润为-26.17亿元,同比+10.13%。 3. 2.我们的分析与判断(一)公司经营稳000625健,Q2业绩反转报告期内,公司实现归属母公司净利润26.02亿元,同比216.17%;扣非归属母公司净利润为-26.17亿元,同比+10.13%。 4. 上半年公司非经常性损益超过50亿元,主要由于公司非流动资产处置受益35.48亿元(出售长安PSA股权约14亿元、长安新能源出表21亿元),以及自主+合资强周期持有宁德时代股票上涨增加归母净利17.54亿元。 5. 报告期内,公司业绩拐点即将到来共批售83.10万辆,同比+1.33%。 6. 长安乘用车自主品牌上半年逆市增长,共批售30.8万辆,同比+1.2%银河证券,欧尚汽车量价齐升,共批售7.2万辆,同比+7.7%,平均单价提升超过20%。 7. CS75系列销量已连续长安汽车三个月破2万,逸动PLUS销量连续三个月破万。 8. 合资000625品牌方面,20H1共批售9.7万辆,同比+29.7%,实现逆转。 9. 自主+合资强周期(二)强周期全面到来,未来可期公司销量全面复苏,7月销量同比+38.5%,大幅优于行业平均水平。 10. 自主品牌7月份销量同比+56.2%,长安福特7月销量同比+20.2%,长安马自达7月同比+业绩拐点即将到来3.1%。 11. 银河证券上半年推出的UNI-T月销量破万,未来UNI系列计划推出4-5款车型填补细分市场空缺,将继Plus系列后继续驱动公司业绩增长。 12. 同时公司将继续围绕林肯、电动车等长安汽车重点项目,鉴定推进长安福特“振兴计划”。 13. (三)股权激励方案落地,提升公司核心竞争力今年7月13日公司发布A股限制性股票激励方案,拟授000625予限制性股票数量不超过9,500万股,激励对象不超过1,292人,人均7.35万股,授予价格为6.66元/股。 14. 发行人数占公司管理、技术员工的10%,考虑到目前股自主+合资强周期价12.02元(2020-8-28收盘),激励力度较大。 15. 我们认为此次股权激励方案将大幅提升公司人才留用率,提升业绩拐点即将到来核心管理、设计研发人员积极性。