并购优塾-电子元器件行业：光模块产业链全梳理，行业增长逻辑是什么？-200831

　　我们今天研究的这个赛道，属于“新基建”赛道。这个赛道的龙头A，业绩非常亮眼，2019年营业收入增速18.7%，2018年以来，从低点的14.97元，上升至峰值高位的75.53元，涨幅超过400%。
　　这个赛道的龙头B，2019年营业收入增速53.28%，从2019年以来，其从低点的11.8元，上涨至峰值高位的83.57元，涨幅超过600%。
　　上面的两家龙头，分别是天孚通信和新易盛。今天，我们要研究的产业链就是：光模块产业链。
　　几个需要我们解决的问题是：
　　一是，光模块，究竟解决的是客户的什么需求？其增长的逻辑是什么？
　　二是，这个市场的参与者有谁？增长情况如何？各自的竞争优势在哪里？
　　三是，目前阶段回报水平怎么样？后续是否还有提升空间？
　　
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