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申万宏源-煤炭行业周报:需求端旺季特征有所显现,煤价有望触底反弹-200831

上传日期:2020-08-31 15:13:12  研报作者:孟祥文,刘晓宁,王宏为  分享者:ragal   收藏研报

【研究报告内容】

原文摘录:6万吨,增幅6.41%。截至8月28日,环渤海四港口库存2173.50万吨,周环比减少111.70万吨,环比降幅4.89%。截至8月28日,广州港煤炭库存265.40万吨,周环比减少7.40万吨,降幅2.71%。当周环渤海四港日均锚地船舶共115艘,环比增加27.60艘,增幅31.58%。。”

1. 本期投资提示:动力煤方面,本周港口动力煤现货价收报547元/吨,较上申万宏源周下跌3元/吨。

2. 供给端,港口地区调入量有所减少,进口限制放宽;需求端,调出量大幅增加,锚地船舶数量大幅增长,库存环比减少但维持相对煤炭行业周报高位,煤价虽然继续阴跌但是预计有望近期触底反弹。

3. 炼焦煤方面,进入需求端旺季特征有所显现8月份以来,下游基建集中施工带来钢铁需求向好,预计将会拉动焦煤价格上涨。

4. 长期来看,政治局会议提出“积极扩大内需”、“加快推动建设一批重大项目”等内容,使得增加基煤价有望触底反弹建及放松房地产融资的预期增强,利好黑色产业链。

5. 且焦煤作为稀缺资源,供给缩减申万宏源,对焦煤价格形成支撑。

6. 我们重点推煤炭行业周报荐稳定经营高分红标的中国神华、平煤股份,以及转型标的山煤国际。

7. 重要信息回需求端旺季特征有所显现顾:供给恢复且需求恢复,动力煤价格区间盘整:供给端,港口地区调入量有所减少,进口限制放宽;需求端,调出量大幅增加,锚地船舶数量大幅增长,库存环比减少但维持相对高位,煤价虽然继续阴跌但是预计有望近期触底反弹。

8. 供给需求博弈,国际油价小幅上涨:截至8月29日,布伦特原油期货结算价环比上涨0.74美元/桶,至4煤价有望触底反弹5.09美元/桶,涨幅1.67%。

9. 截至8月21日,按热值统一为吨标准煤后,目前国际油价与国际煤价比值3.62,环比下降0.04点,跌幅1.00%;国际油价与国内煤价比值2.30,环比下降0.002点,申万宏源跌幅0.09%。

10. 供给端和煤炭行业周报需求端不确定性犹存,国际油价小幅上涨。

11. 环渤海港口库存环比下降:截至8月28日,当周环渤海四港区日均调入量156.44万吨,环比上周减少5.40万吨,降幅3.34%;日均调出量186.90万吨,环比增加11.26万吨,增幅6.4需求端旺季特征有所显现1%。

12. 截至8月28日,环渤海四港口库存2173.50万吨,周环煤价有望触底反弹比减少111.70万吨,环比降幅4.89%。

13. 截至8月申万宏源28日,广州港煤炭库存265.40万吨,周环比减少7.40万吨,降幅2.71%。

14. 当周环渤海四港日均锚地船煤炭行业周报舶共115艘,环比增加27.60艘,增幅31.58%。

15. 本周环渤港区库需求端旺季特征有所显现存环比下降,广州港煤炭库存环比下降。

16. 华东华南各省仍处在高温模式,需求回升,煤价有望触底反弹环渤海港口库存环比下降,环渤海四港区锚地船舶数量环比增加,值得注意的是,调入量小幅下降。

17. 国内海运费环比上涨:截至8月28日,国内主要航线平均海运费较上周上涨2.27美元/吨申万宏源,报收34.25美元/吨,涨幅7.09%。

18. 截至8月27日,澳洲纽卡斯尔港-中煤炭行业周报国青岛港煤炭海运费(载重15万吨)环比持平,报收12.5美元/吨。

19. 短期需求调整导致国内沿海运价上涨,国际沿海运需求端旺季特征有所显现费环比持平。

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