华金证券-电力设备行业周报：“源网荷储一体化”意见稿出炉，钴价市场博弈延续-200830

1. 投资要点◆【增量基地配套新能华金证券源比例不低于40%】8月27日，国家发改委印发《关于开展“风光水火储一体化”“源网荷储一体化”的指导意见（征求意见稿）》。

2. 意见稿要求以新能源为主体，通过适度配置储能和利用火电、水电调峰的方式，优先发展、利用清洁能源，挖掘新能源的消纳能力，合理优化存量和增量规模，力争各类可再生能源利用率在95%以上，增量基地输电通道配套新能源电力设备行业周报年输送电量比例不低于40%。

3. 意见稿从政策层面给予支持，有“源网荷储一体化”意见稿出炉望提高未来新能源发电占比，重点推荐：隆基股份、晶盛机电、通威股份、爱旭股份，建议积极关注：中环股份、迈为股份、东方日升、锦浪科技、福莱特、福斯特、东方电缆、日月股份。

4. ◆【钴价保持稳定，市场博弈延续】【钴】上海有色网数据，8月28日，国内电解钴主流报价26.8-2钴价市场博弈延续8.3万元/吨，均价较上周持平。

5. 四氧化三钴报2华金证券0-23万元/吨，均价较上周持平。

6. 硫酸钴报5.4-5.8万元/电力设备行业周报吨，均价较上周持平。

7. 钴原“源网荷储一体化”意见稿出炉料进口量将逐步恢复，国内钴原料紧张程度有所缓解，但库存仍不充裕，叠加原料成本支撑，预期价格波动幅度较小。

8. 8月28钴价市场博弈延续日MB标准级钴报价15.25（0）-15.5（0）美元/磅，合金级钴报价15.25（0）-15.7（0）美元/磅。

9. 【锂】上海有色网数据，8月28日，金属锂报价46.0-49.0万元/吨华金证券，均价与上周持平。

10. 电碳主流价报3.95-4.0电力设备行业周报5万元/吨，均价较上周上涨0.025万元/吨。

11. 电池级氢氧化锂报价4.6-5.“源网荷储一体化”意见稿出炉2万元/吨，均价与上周持平。

12. 本周电池级碳酸锂价格小幅上调，主钴价市场博弈延续因大厂开工率下调，下游边际需求逐渐修复，市场新增库存减少。

13. 【三元材料】上海有色网数据，8月28日，NCM523动力型三元材料主流价为11.15-12.华金证券15万元/吨，均价较上周持平。

14. 三元前驱体NCM523报价为8-8.3电力设备行业周报万元/吨，均价较上周持平。

15. 三元前驱体方面，本周钴盐价“源网荷储一体化”意见稿出炉格基本稳定，前驱体企业考虑成本问题，报价基本不变，而下游多看空钴价，市场压价严重，仍处于博弈阶段。

16. 建议积极钴价市场博弈延续关注宁德时代、恩捷股份、华友钴业、赣锋锂业、三花智控、天奈科技。

17. ◆【硅片涨势止稳，电池片跌价显现】PVInfoLink数据，8月26日，【硅料】多晶硅菜花料主流报价6华金证券6.0元/kg，均价较上周上涨2元/kg。

18. 多晶硅致电力设备行业周报密料主流报价94.0元/kg，均价较上周上涨4元/kg。

19. 随着下游企业承担风险及压力日渐遽增，部分多晶硅片企业减少多晶用料采购，本周价格呈现“源网荷储一体化”意见稿出炉小幅上扬，但上涨走势趋缓。

20. 【硅片】多晶硅片主流报价1.6钴价市场博弈延续元/pc，均价较上周持平。

21. 单晶硅片166mm主流报价3.2元/pc，均价较上周华金证券持平。

22. 单晶硅片158.75mm主流报价3电力设备行业周报.05元/pc，均价较上周持平。

23. 在上游“源网荷储一体化”意见稿出炉单晶用料供给逐步增加，及硅片厂对于硅料需求逐步滑落的情况下，单晶硅片价格相比前期维持不变。

24. 【电池片】多晶电池片主流报钴价市场博弈延续价0.576元/W，均价较上周下跌0.011元/W。

25. 166mm的单晶PERC电池片主流报价为0.华金证券920元/W，均价较上周下跌0.010元/W。

26. 158.75mm单晶PERC电池片主流报价为0.880元/W电力设备行业周报，均价较上周下跌0.020元/W。

27. 整体电池片成交价格出现下滑的迹象，虽然目前需求仍有支撑，但受制下游组件压价影响，价格开“源网荷储一体化”意见稿出炉始出现滑落。

28. 【组件】275W钴价市场博弈延续/330W多晶组件主流报价1.26元/W，均价与上周持平。

29. 325W/395W单晶华金证券PERC组件主流报价1.54元/W，均价较上周上涨0.7%，355W/425W单晶PERC组件主流报价1.59元/W，均价较上周上涨0.6%。

30. 虽然电池片已经因为电力设备行业周报组件厂近期下调电池片外采量而开始了跌价通道，但组件通常为较长期的价格，且玻璃价格仍在持续上扬，后续组件成本走势难以断定，四季度组件价格趋势仍显凌乱。

31. ◆风险提示：“源网荷储一体化”意见稿出炉政策不及预期；国内光伏需求恢复不及预期；新能源车销量恢复不及预期；海外疫情影响持续。