华创证券-建筑材料行业周报：水利项目支撑水泥需求，巨石泰玻发涨价函，粗纱后市预计涨势强劲-200830

1. 本周观点：多地谋划重大水利项华创证券目，拉动水泥需求攀升。

2. 8月26日建筑材料行业周报国务院常务会议指出，积极谋划推进关系长远的重大水利工程。

3. 目前，多个省份正加紧谋划水利项目支撑水泥需求新一批重大水利工程项目，另有多地也披露今年以来水利投资情况。

4. 重大水利工程是基础设施建设的重要一环，地方政府积极推进重大水利项目，巨石泰玻发涨价函料将推动水泥需求不断攀升。

5. 旺季将至粗纱后市预计涨势强劲，重点市场水泥价格回升。

6. 2020年8月初，全国水泥市场价华创证券格涨跌互现，整体涨多跌少，市场逐步回归上行通道。

7. 截至2020年8建筑材料行业周报月25日，全国水泥市场均价为405.78元/吨，较7月24日上涨5.24元/吨，涨幅1.3%。

8. 国内水泥市场需求持续改善，企业出货多数已达到9成或产销平衡，库存降至合理水平，进入9月份，行业迎来传统销售旺季，市场供需关系料继续向好，价格水利项目支撑水泥需求预计将继续攀升。

9. 1）价格：根据数巨石泰玻发涨价函字水泥网，本周全国水泥均价424.50元，同比-0.55%，环比+0.55%。

10. 价格上涨区域有江苏、福建、江西、湖北和河南，幅度20-30元/吨；价格回落地区重庆和四川粗纱后市预计涨势强劲广元，幅度10-20元/吨。

11. 2）库存：本周全国水泥平均库存57.00%，同比-0.97pct，环比-华创证券6.17pct。

12. 80个城市中，3建筑材料行业周报个城市库存增加，主要集中在甘肃兰州、云南昆明和曲靖，36个城市库存改善。

13. 3）出货：本周全国水泥平均出货85.74%，同比+7.9水利项目支撑水泥需求4pct，环比+1.76pct。

14. 74个城市中，4个城巨石泰玻发涨价函市出货下降，变化幅度5pct-10pct；25个城市出货上升，变化幅度5pct-10pct，差距缩小。

15. 浮法玻璃价格创十年新高，关键支撑点粗纱后市预计涨势强劲在需求端。

16. 本周国内浮法玻璃均价为1971.29元/吨，已经突破2019年的前高，创华创证券近十年高点。

17. 华北产销情况一般，贸易商出货放缓，市场价格成交灵活，沙河厂家库存小幅上涨至344万重量箱；华东周内价格稳中有涨，市场走货逐步放缓，部分厂上涨1-4元/重量箱不等，整体出货尚可，山东受沙河冲击，建筑材料行业周报个别厂产销率略低。

18. 2020年地产竣工修复预期较强，下半年预计持续赶水利项目支撑水泥需求工，虽然年内出口受到疫情影响，但是国内需求量的大幅增加将覆盖出口利空影响。

19. 尤其下半年进入传统旺季，内需巨石泰玻发涨价函稳健，出口恢复，需求端料较为乐观。

20. 巨石、泰玻发布涨价函，粗纱市场后市粗纱后市预计涨势强劲涨势强劲，电子纱市场价格运行平稳。

21. 8月25日，中国巨石、泰山玻纤等企业发布调价告知函，计划9月1日上调各类粗纱华创证券产品售价，中国巨石价格上调幅度7%，泰山玻纤涨幅300元/吨。

22. 根据卓创资讯，当前主流产品2400tex缠绕直接纱价格保持4000-4200建筑材料行业周报元/吨不等。

23. 市场供需关系下，需求利好支撑，直接纱类产品货源紧俏水利项目支撑水泥需求，板材纱、毡用纱产品货源以及热塑纱（直接纱）货源也略显紧缺。

24. 电子纱市场价格整体运行平稳，多数电子纱企业库存量较小，但下游电子布产品库存稍有压力，巨石泰玻发涨价函价格上调仍有难度，加之出口方面暂无明显好转，短期来看，价格或将维持平稳趋势。

25. 市场回顾：1)行业：本周大盘上涨0.68%，创业板上涨4.76%，建材行业下跌0.34%粗纱后市预计涨势强劲，在整个市场中表现一般。

26. 子行业总体呈下跌趋势，涨幅前五为水泥(2.01%)、玻纤(0.74%)、建材行业(-0.3华创证券4%)、玻璃(-1.21%)、其他建材(-2.73%)。

27. 2)个股：本周共有34支个股上涨，整体出现小幅下跌，涨幅前五的公司为秀强股份(25.25%)、豫金刚石(16.87%)、坤彩科技(16.42%)、先锋新材(13.13%)、建筑材料行业周报嘉寓股份(12.79%)；跌幅前五的公司为青龙管业(-13.93%)、万邦德(-13.12%)、海南发展(-12.06%)、帝欧家居(-11.54%)、兔宝宝(-11.09%)。

28. 月度来水利项目支撑水泥需求看共72支个股上涨，年初至今共77支个股上涨。

29. 投资巨石泰玻发涨价函建议：逆周期持续加码，基建复工加快，水泥需求逐步释放，重点推荐海螺水泥，建议关注祁连山、天山股份、塔牌水泥、冀东水泥；玻纤价格底部基本确认，国内需求恢复，重点推荐中国巨石。

30. 风险提示：宏观经济下滑超预期，需求恢复不及预期粗纱后市预计涨势强劲，政策推进不及预期，疫情扩散超预期。