“原文摘录:与原材料价差指标表征盈利水平,本周双胶纸、铜版纸盈利与上周相比分别增加约8-13元/吨、9-13元/吨,白卡纸盈利与上周相比增加约207-216元/吨;废纸系纸品盈利与上周相比下降约11-27元/吨。机制纸及纸板2020年1-7月累计产量同比下降3.2%。(1)机制纸及纸板2020年7月当。” 1. 行情回顾本周轻工制造行业指数下跌0.73%,东方证券跑输大盘3.39pct;造纸子板块下跌2.76%,跑输大盘5.41pct。 2. 本周沪深300指数上涨2.66%,轻工制造(申万)指数下跌0.73%,跑输沪深300指数3.造纸轻工行业造纸产业链数据每周速递39pct,在28个申万一级行业中位列第22位,排名靠后;二级行业中,造纸Ⅱ(申万)指数下跌2.76%,跑输沪深300指数5.41pct。 3. 本周轻工四大子板块按涨幅由大到小排名依次为:文娱用品、包装印刷、家具、造纸,其中文娱用品、包装印刷板块分别上涨3.35%、白卡纸价提涨200~300元/吨1.07%,家具、造纸板块分别下跌1.17%、2.76%。 4. 产业链数据跟踪原材料方面,进口废纸持其余纸种价格平稳续减量;美废12#到岸价提涨20美元/吨,欧废、日废到岸价维稳;国废到厂价(不含税)小幅提涨;木浆现货价格有所提涨。 5. (1)2020年前十一批进口废纸许可已公布,共66家企业获批,进口许可数量合计594万吨,与2019年相比下滑45%;2020年1-7月废纸进口量336万吨,与2019年同期相比减少48%;(2)本周美废12#到岸价上东方证券涨20美元/吨,欧废、日废到岸价维稳;本周国废到厂价(不含税)基本维稳;(3)本周阔叶木浆、针叶木浆外盘价维稳;阔叶木浆现货价格上涨45元/吨,针叶木浆现货价格上涨140元/吨;2020年7月下旬中国三大港口木浆库存合计175万吨,环比下降6%。 6. 本周白卡纸价格提涨20造纸轻工行业造纸产业链数据每周速递0-300元/吨,其余纸种价格平稳;溶解浆价格维稳。 7. 根据卓创资讯统计的成品纸含税出厂均价,本周双胶纸、铜版纸价格维稳,白卡纸价格上涨230元白卡纸价提涨200~300元/吨/吨;箱板纸价格维稳,瓦楞纸价格上涨10元/吨;溶解浆价格维稳。 8. 本周木浆系纸品盈利有所增加,废纸系纸其余纸种价格平稳品盈利小幅下降。 9. 以成品纸与原材料价差指标表征盈利水平,本周双胶纸、铜版纸盈利与上周东方证券相比分别增加约8-13元/吨、9-13元/吨,白卡纸盈利与上周相比增加约207-216元/吨;废纸系纸品盈利与上周相比下降约11-27元/吨。 10. 机制纸造纸轻工行业造纸产业链数据每周速递及纸板2020年1-7月累计产量同比下降3.2%。 11. (1)机制纸及纸板2020年7月当月产量1107万吨,同比增长6白卡纸价提涨200~300元/吨.0%;2020年1-7月累计产量6844万吨,同比下降3.2%。 12. (2)经剔除价格因素影响其余纸种价格平稳,2020年7月机制纸及纸板制造业产成品库存(测算值)同比增加0.8%,环比下降3.7%。 13. (3)纸及纸板进口量方面,东方证券2020年1-6月累计同比增加80.5%;出口量方面,1-6月累计同比下降33.3%。 14. 风险提示宏观经济增速放缓的造纸轻工行业造纸产业链数据每周速递风险海外项目推进不达预期的风险。