光大证券-石油化工行业原油周报第163期：飓风致使墨西哥湾沿岸关停84%原油生产能力-200831

1. 飓风致使油井设施关停，油价小幅收涨本周受美国墨西哥沿岸光大证券飓风等因素影响，原油市场升温，油价小幅收涨，布伦特和WTI原油期货价格分别收于45.09美元/桶和43.04美元/桶。

2. 美元指数交投于93石油化工行业原油周报第163期.01附近。

3. 美国石油钻井机数量减少，原油库存减少468.9万桶本周，美国石油活跃钻井数减少3座至18飓风致使墨西哥湾沿岸关停84%原油生产能力0座，油气钻机总数与上周持平，维持254座。

4. 美国原油库存量5.078亿桶，比前一周减少468.9万桶；美国汽油库存总量2.392亿桶，光大证券比前一周减少458.3万桶；馏分油库存量为1.792亿桶，比前一周增加138.8万桶。

5. 7月OPEC产量上升，较上月增加98.0万桶/日至2317.2万桶/日7月石油化工行业原油周报第163期OPEC产量上升，沙特产量为840.6万桶/日，较上月增加86.6万桶/日；伊朗产量为193.6万桶/日，较上月减少1.1万桶/日；委内瑞拉产量为33.9万桶/日，较上月增加0.3万桶/日；利比亚产量为10.0万桶/日，较上月增加0.8万桶/日。

6. 本周，石脑油、丙烯、丁二烯、乙烯价格均飓风致使墨西哥湾沿岸关停84%原油生产能力上升。

7. 石脑油价差下光大证券降，PDH价差、MTO价差上升。

8. 飓风影响呈现两面性，供给下降需求承压美国墨西哥沿岸飓风对油气生产产生较大影响，本石油化工行业原油周报第163期周利好情绪占主导，油价小幅收涨。

9. 供给方面，受飓风Laura和Marco影响，美国墨西哥沿岸大部分海上钻井平台被迫关停，原油产量下降预期对油价形成利飓风致使墨西哥湾沿岸关停84%原油生产能力好支撑。

10. 据美国环境执法局（BSEE）统计，目前有257个油气生产平光大证券台停止生产，12个钻井设施被迫关停，关停产能达156万桶/天，约占墨西哥湾沿岸总产能的84.3%。

11. 需求方面，飓风带来的暴雨及风暴潮同样对炼厂形成冲击，需求端承压在一定石油化工行业原油周报第163期程度上利空油价。

12. 据EIA统计，墨西哥沿岸部分汽油和柴油的炼油厂正采取措施关停九个飓风致使墨西哥湾沿岸关停84%原油生产能力加工设施，加工能力达290万桶/天，约占美国总炼油能力的14.6%。

13. 但由于前期疫情封锁限制出行，目前燃油库存光大证券充足，预计炼厂关停情形下将使得燃油进一步去库存。

14. 此外，美国原油库存连续第五周下降，也石油化工行业原油周报第163期将对油价形成利好支撑，但受制于部分炼厂关停，美国库存下降的延续性存疑。

15. 从2005年的可比灾害Katrina飓风来看，当时市场对油价看多情绪占主导，油价一度大幅收涨，但目前Laura飓风在登陆后继续向路易斯安那州中北部前进，沿途炼油厂装置和石油运输设施仍存在较大的损毁风险，市场飓风致使墨西哥湾沿岸关停84%原油生产能力走向仍需继续关注。

16. 投资建议：我们建议石化如下配置：第一、首选轻烃裂解相关的卫星石化和东华能源；第二、国有和民营炼化企业；第三、煤制烯烃中的优秀企业宝丰能源；光大证券第四、受冲击最小的海洋油服里的中海油服和海油工程。

17. 化工石油化工行业原油周报第163期建议重点配置三大白马万华、华鲁和扬农。

18. 其他主线就是生活必需的维生素添加剂企业如浙江医药飓风致使墨西哥湾沿岸关停84%原油生产能力、新和成和安迪苏等，以及杀虫剂的扬农、长青、利民和海利尔等。

19. 风险提示：地缘政治风险，中美关系紧张，美国产量光大证券增速过快。