招商证券-零售行业阿里巴巴国际站深度报告：跨境B2B电商服务巨擘，迈入高速增长时代-200830

1. 摘要核心摘招商证券要：传统外贸出口存在市场信息匮乏与出口链路复杂的痛点，亟需寻找在市场信息获取、海外营销以及交易履约环节提升出口效率的解决方式。

2. 阿里巴巴国际站零售行业阿里巴巴国际站深度报告作为最大的B2B跨境电商平台以流量服务与跨境供应链服务赋能外贸出口企业，为其提供跨境出口的一站式解决方案。

3. 纵观国内出口现状，B2B贸易数字化率处于起步水平，未来渗透空间广，同时基于跨境B2B电商服务巨擘我国供应链优势以及疫情催生的线上化转型趋势，阿里巴巴国际站有望实现交易规模高速扩张。

4. B2B跨境电商首次迈入海关统计规范化赛道，数字化迈入高速增长时代外贸出口前景广阔。

5. 跨境电商B2B此前并无官方口径统计，今年海关2020年7招商证券5号公告的颁布使B2B跨境电商首次剥离于一般贸易出口，被规范化统计。

6. 依托跨境电商的零售行业阿里巴巴国际站深度报告数字化外贸方式可以解决传统外贸出口市场信息匮乏、履约环节复杂等痛点。

7. 根据阿里国际站预估，目前我国数字化率（B2B跨境电商线上交易规模跨境B2B电商服务巨擘占B2B出口贸易比重）仅2-3%，远低于市场预期，未来增长空间广阔。

8. 阿里国际站是全球最大的B2B跨境电商平台，以服务外贸出口企业为核心，旨在通迈入高速增长时代过数字化格局技术与产品重构跨境贸易全链路，精准匹配跨境贸易买卖双方业务需求。

9. 国际站业务规模实现飞速扩张，截招商证券至2020财年约拥有来自190个国家/地区的2000万活跃海外采购商与约20万供应商。

10. 与2017年7月相比，2020年7月线上订单GMV增长500%，活跃买家零售行业阿里巴巴国际站深度报告增长400%。

11. 2021财年一季度实现收入32亿元，同比增长43%，预计2021上半跨境B2B电商服务巨擘财年线上GMV将超100亿美元。

12. 国际站为商家提供的流量服务迈入高速增长时代包括数字化营销及数据运营，跨境供应链服务涵盖关务、跨境物流、支付结算、供应链金融等环节。

13. 核心目标在于以平台大数据招商证券、云计算及SaaS化服务能力为商家提供跨境出口的一站式解决方案，赋能商家价值链。

14. 成长空间广阔零售行业阿里巴巴国际站深度报告，服务能力持续升级，短期交易规模有望突破千亿美元。

15. 公司未来也将以数字化营销、运营与履约三段式服务为核心，旨在渗透更多的外贸出口企业，培养客户线上化交易习惯，提供全球化供给，解锁海外跨境B2B电商服务巨擘内贸买家需求，匹配全球需求，提升B2B出口贸易效率。

16. 从成长空间看，假设2023年迈入高速增长时代数字化率达10%，公司能占到跨境电商B2B市场的60%，则公司交易规模有望达1000亿美元。

17. 风险提示：1招商证券）数字化率不及预期。

18. 2）零售行业阿里巴巴国际站深度报告中美贸易战风险。

19. 3）疫情对跨境B2B电商服务巨擘公司供应链产生影响。