国泰君安-科华恒盛-002335-腾讯云核心供应商，IDC业务高歌猛进-200830

1. 投资要点：上调盈利预测，上调目标价至60.3元，给予“增持”国泰君安评级。

2. 上调2020-2022年营业收入至50.30、66.90和90.32亿元，同比增长30%科华恒盛、33%、35%；上调归母净利润至3.53、5.46和8.01亿元，对应EPS为1.30、2.01和2.95元，上调幅度24%、67%、117%。

3. 考虑到公司明确转型IDC，与腾讯的合作稳步推进，及行业平均估值后，给予2021年30倍PE，上调对应目标002335价至60.3元，上调幅度91.4%。

4. 建设运维经验丰富腾讯云核心供应商，明确转型IDC。

5. 公司在IDC行业有十年经验，拥有多个绿色数据中心建设IDC业务高歌猛进和运维经验。

6. 公司手国泰君安握5个一线城市的大规模自建IDC机房，并与地方政府合作，拓宽在环一线IDC布局。

7. 优质资科华恒盛源和大规模数据中心项目建设运维经验构成公司核心竞争力，助力公司在行业立足。

8. 与腾讯云合作渐深002335，有望通过绑定大客户实现业绩快速增长。

9. 阿里正通过数据港完成I腾讯云核心供应商DC的快速部署，腾讯同样具有大规模数据中心部署的需求，IDC行业发展进入爆发期。

10. 公司有IDC业务高歌猛进服务于腾讯的意愿和能力，且已与腾讯度过五年的磨合期，是腾讯理想的深度合作伙伴。

11. 预计公司与腾讯的合作将由短及长、由少及多，借由深度国泰君安合作大客户的契机，迅速提升市场份额，为IDC业绩加入新引擎。

12. 催化剂：一线科华恒盛城市IDC需求爆发，与腾讯合作持续深入风险提示：IDC建设不及预期，与腾讯合作不及预期、市场竞争加剧，。