国金证券-造纸行业周报：提价落实中，继续看好博汇纸业和太阳纸业-200829

1. 投资建议本周受上期所期货盘面持续上涨，以及白卡纸和文化纸提价影响，国内针叶浆和阔叶浆报价上调5国金证券0-150元/吨，但我们认为在台风天气过后，国内港口木浆能够正常卸货、补库，浆价难以趋势性大涨，我们仍然维持此前的判断，四季度预计浆价小幅回升。

2. 近期国内白卡纸和文化纸发布涨价函，我们造纸行业周报认为随着9月临近，消费旺季来临，白卡纸和文化纸的提价能够得到很好地落实，同时我们预计白卡和文化纸后续仍有上涨空间。

3. 我们判断年底之前白卡纸的提价落实中价格有望处于6500-7000元/吨之间，文化纸预计四季度提价空间能够达到600元/吨。

4. 我们继续坚定看好大宗造纸标的博汇纸业和太阳纸业，尤其是本周博汇纸业回调，构成良好的买入机会；继续看好生活用纸标的维达国际，看好继续看好博汇纸业和太阳纸业公司纸巾升级以及个护红利释放所带来的中长期成长潜力。

5. 行业数据木浆：本周进口针叶浆均价为451国金证券0元/吨，环比上升47元/吨；本周阔叶浆均价为3582元/吨，环比涨15元/吨。

6. 废纸：国废黄板纸周均价为2168元/吨，环比持平；本周废书页纸均价为1882元/吨，环比持平；本周废旧报纸均价为造纸行业周报2313元/吨，环比持平。

7. 箱板瓦楞纸：本周瓦楞纸均价为提价落实中3615元/吨，环比涨7元/吨；箱板纸均价为4493元/吨，环比持平。

8. 文化纸：本周铜版纸均价为5200元/吨，环继续看好博汇纸业和太阳纸业比持平；双胶纸纸均价为5117元/吨，环比持平，预计下周文化纸价格将开始上调。

9. 细分看，目前集中国金证券度更高的铜版纸景气度强于双胶纸。

10. 白卡纸：本周造纸行业周报白卡周均价5876元/吨，环比涨211元/吨。

11. 本周白卡纸库存环比减少2天，并且国际卫生事件缓和之下，华南区域出口需求提价落实中增加。

12. 风险提示：国内疫情反复影响经济恢复进程继续看好博汇纸业和太阳纸业；海外疫情加剧，影响中国的出口表现；生活用纸促销力度超预期。