海通证券-食品行业跟踪报告：原奶价格延续上行，饲料成本略有回落-200829

1. 投资要点海通证券：原奶价格走势。

2. 8月5日-8月12日国内主食品行业跟踪报告产区原奶价格为3.71元/kg，环比+0.5%，同比+1.9%。

3. 2020年6月恒天然原原奶价格延续上行奶价格为0.29欧元/kg，环比-8.7%，同比-0.1%。

4. 大饲料成本略有回落包粉单价同比+6.7%，全国奶粉产量同比-15.93%。

5. 2020年6月奶粉进口单价为3392.11美元/吨，环比-5.7%，同海通证券比+6.7%。

6. 2020年1-6月全国奶粉产量50食品行业跟踪报告.12万吨，同比-6.96%，其中6月份产量8.12万吨，同比-15.93%。

7. 玉米价格上升明显，豆粕价格略有原奶价格延续上行回落。

8. 8月14日-8月21日，玉米平均价为2360元/吨，环比+0.9%，同比+1饲料成本略有回落6.8%；豆粕平均价为3190元/吨，环比-0.6%，同比+4.6%。

9. 国际海通证券要闻。

10. 【a2Mi食品行业跟踪报告lk】公司2020财年实现总收入17.3亿新西兰元，同比增长32.8%，实现净利润3.858亿新西兰元，同比增长34.1%。

11. 【澳大利亚乳业原奶价格延续上行局】澳大利亚乳业局8月12日发布的分析结果表明，在中速增长的预测构想中，行业可以恢复并维持盈利能力、信心及团结，到2025财年，牛奶产量有望达到96亿升，比当前预期产量多了10亿升。

12. 国内饲料成本略有回落要闻。

13. 【伊利】海通证券公司全资子公司香港金港商贸控股有限公司拟认购中地乳业定向增发股票已于2020年8月12日完成交割。

14. 交割后，食品行业跟踪报告金港控股持有中地乳业已发行股本的比例约为16.6%。

15. 【贝因美】持股27.13%的公司控股股东贝因美集团，计划在8月11日起的十五个交易日后的三个月内，以集中竞价方式，减持公司股份不原奶价格延续上行超过1022.52万股（占公司总股本比例1.00%）。

16. 【饲料成本略有回落熊猫乳业】深交所披露熊猫乳品集团股份有限公司提交注册，正式进入注册程序。

17. 投资观点及原奶价格预测：疫情以来奶价自高位有所回海通证券落，我们认为或与物流不畅、原奶供应过剩，乳企喷粉有关。

18. 6月来呈上升趋势，随着消费需食品行业跟踪报告求回升及饲料成本价格上行，预计2020年国内原奶价格仍将维持低个位数温和上涨。

19. 风险提示：原材料价格大幅波动，国内外疫情控制进程不原奶价格延续上行及预期。