天风证券-煤炭开采行业一周煤炭动向：焦炭库存持续下降，看好下半年焦炭价格上涨-200829

1. 本周观点：动力煤：供给方面，鄂尔多斯地区由于月底煤管票用完，停产煤矿数量增多；陕西、山西地区供应稳定；需求方面，目天风证券沿海下游耗煤负荷出现走弱迹象，整体库存居高不下，多数电厂采购和补库意愿不强。

2. 今年南方雨水充沛，水电发力时间长，对煤炭开采行业一周煤炭动向火电有一定冲击，对煤价上涨形成制约。

3. 港口煤炭库存有所下降；总体来看，煤炭供给偏紧，下游需求焦炭库存持续下降整体不强。

4. 我们预计短期内煤炭市场将平稳运行，后期需关注下游电厂补库存看好下半年焦炭价格上涨情况。

5. 焦煤：供给方面，国内煤矿、洗煤厂开工率天风证券仍高；需求方面，下游焦化厂炼焦煤库存以及平均可用天数都有所上升。

6. 总体来看，本周炼焦煤市场平稳运行，我们预计煤炭开采行业一周煤炭动向短期内焦煤价格将平稳运行，后期需关注下游焦炭需求情况。

7. 焦炭：供给方面，焦化厂生产相对高稳；需求方面，钢厂高炉开工高稳，本周钢厂库存有所下焦炭库存持续下降降，但仍居高位。

8. 焦化厂库存有所下降，港口库存有所上升；总体看来，上游供给充足，下游库存有升有降，本周焦炭价看好下半年焦炭价格上涨格平稳运行。

9. 受下游钢厂库存水平偏高影响，我们预计短期内焦炭或天风证券将稳定运行，后期需关注钢厂补库情况。

10. 1.动力煤：本周国内港口动力煤价格弱势运行，8月煤炭开采行业一周煤炭动向28日秦皇岛港5500大卡动力煤最新平仓价为547.00元/吨，周环比下降3元/吨；产地价格方面山西大同南郊5500大卡车板价423.00元/吨，环比下降3元/吨；8月28日秦皇岛港库存481万吨，周环比下降21.5万吨。

11. 需求方面，沿海下游耗煤负荷出现走弱迹象，整体库存居高不下，多数电焦炭库存持续下降厂采购和补库意愿不强。

12. 今年南方雨水充沛，水电发力时间长，对火电有一定冲击，对煤价上涨形看好下半年焦炭价格上涨成制约。

13. 库存方面，8月21日秦皇岛港库存481万吨，周环比下降21.5万天风证券吨，同比下降117万吨。

14. 供给方面煤炭开采行业一周煤炭动向，鄂尔多斯地区由于月底煤管票用完，停产煤矿数量增多；陕西、山西地区供应稳定。

15. 进口方面，截至8月21日，广州港澳焦炭库存持续下降洲煤Q5500库提价610.00元/吨，周环比持平；广州港印尼煤Q5500库提价610.00元/吨，周环比持平。

16. 综合来看，供给方面，鄂尔多斯地区由于月底看好下半年焦炭价格上涨煤管票用完，停产煤矿数量增多；陕西、山西地区供应稳定；需求方面，目沿海下游耗煤负荷出现走弱迹象，整体库存居高不下，多数电厂采购和补库意愿不强。

17. 今年南方雨水充沛，水电发力时天风证券间长，对火电有一定冲击，对煤价上涨形成制约。

18. 港口煤炭库存有所下降；总体来看，煤炭供给偏紧，下游需求整煤炭开采行业一周煤炭动向体不强。

19. 我们焦炭库存持续下降预计短期内煤炭市场将平稳运行，后期需关注下游电厂补库存情况。

20. 2.焦煤看好下半年焦炭价格上涨：本周京唐港主焦煤价格为1,410.00元/吨，周环比持平。

21. 本周炼焦煤市场天风证券平稳运行。

22. 需求煤炭开采行业一周煤炭动向方面，本周焦化厂综合开工率为81.43%，周环比上升0.1%。

23. 库存方面，从绝对量来看，本周国内100家样本焦化厂炼焦煤库存合计791.86万吨，环比上升3.08万吨；从相对量来看，本周焦炭库存持续下降焦化厂炼焦煤库存平均可用天数15.23天，环比上升0.04天。

24. 供给方面，主看好下半年焦炭价格上涨流煤矿、洗煤厂开工率仍高。

25. 综合来看，供给方面，国内煤矿、洗煤厂开工率仍高；需求方面，下游焦化厂炼焦煤库存天风证券以及平均可用天数都有所上升。

26. 总体来看，本周炼焦煤市场平稳运行，我们预计短期内焦煤价煤炭开采行业一周煤炭动向格将平稳运行，后期需关注下游焦炭需求情况。

27. 3.焦炭：本周天津港一级焦炭库存持续下降焦平仓价为1,920.00元/吨，环比持平；唐山二级冶金焦到厂价1,850.00元/吨，环比持平。

28. 本周焦炭看好下半年焦炭价格上涨市场平稳运行。

29. 需求方面，全国天风证券高炉开工率70.99%，环比下降0.14%。

30. 库存方面，本周110家国内样煤炭开采行业一周煤炭动向本钢厂焦炭库存合计471.73万吨，周环比下降1.28万吨。

31. 本周100家国内独立焦化厂焦炭库存合计29.79万焦炭库存持续下降吨，环比下降3.59万吨。

32. 本周看好下半年焦炭价格上涨港口库存合计287.00万吨，环比上升4.50万吨。

33. 供给方面，本周焦化厂综合开工率为81.43%，周环比上升0.天风证券1%。

34. 综合来看，供给方面，焦化厂生产相对高稳；需求方煤炭开采行业一周煤炭动向面，钢厂高炉开工高稳，本周钢厂库存有所下降，但仍居高位。

35. 焦化厂库存有所焦炭库存持续下降下降，港口库存有所上升；总体看来，上游供给充足，下游库存有升有降，本周焦炭价格平稳运行。

36. 受下游钢厂库存水平偏看好下半年焦炭价格上涨高影响，我们预计短期内焦炭或将稳定运行，后期需关注钢厂补库情况。

37. 风险提示：宏观经济大幅下滑，煤价大幅下跌天风证券，焦炭限产不及预期，政策性调控煤价，新增产能大量释放，进口煤政策收紧、榆林地区煤管票放开。