兴业证券-迈瑞医疗-300760-Q2业绩加速增长，品牌影响力持续提升-200828

1. 近日＃，迈瑞医疗发布20兴业证券20年中报。

2. 报告期内，公司实现营业收入1迈瑞医疗05.64亿元，较上年同期增长28.75%；实现归母净利润34.54亿元，较上年同期增长45.78%；实现扣非归母净利润33.66亿元，同比增长44.56%。

3. 盈利预测与300760评级：正如我们此前在两篇医疗器械行业深度报告《黄金十年，谁执牛耳》和《规则趋于重构，龙头即将腾飞》中所言，国产医疗器械面临多方面发展机遇，公司是我国医疗器械行业的绝对领导者，也是中国医疗器械国际化经营典范。

4. 我们看好公司强大的研发与销售能力，随着分级诊疗政策的推进以及国家政策对国产设备的倾斜，迈瑞的多条强势产品线将加速进口替代，我们调整对于公司的盈利预测，预计公司2020-2022年的EPS分别为5.04元、6.02元、7.26元，2020年8月27日股价对应PE分别为Q2 业绩加速增长65X、54X、45X，上调至“买入”评级。

5. 风险提示：疫情不确定性风险；国内外市场竞争进一步加剧风险；产品研发风险；汇率波动风险；中美贸易摩擦相关风险；经销商销售品牌影响力持续提升模式的风险。