并购优塾-银轮股份-002126-财务建模，暴涨96%！这公司什么情况？-200828

　　今天，我们要研究的这个赛道，属于汽车产业链。其产品不仅传统燃油车要用，新能源汽车更加必不可少，属于存量+增量的赛道。
　　今年以来，这个赛道涨幅已接近翻番，为96.74%，并且近期仍在不断地创新高。其客户名单也十分亮眼，除了有宝马、戴姆勒、吉利、上汽、特斯拉之外，2019年又新增了法拉利、兰博基尼、宾利、迈凯伦等超级跑车客户。
　　它，就是银轮股份。其产品主要汽车零部件中的热交换器、汽车空调以及尾气处理等。
　　2019年，其营业收入为55.21亿元，净利润为3.49亿元，毛利率为24.12%、净利率为6.33%，ROE为8.52%。2020年半年报，其营业收入为30.10亿元，同比增长11.66%，净利润为2.22亿元，同比增长1.83%，ROE为5.25%。
　　看到这里，在做研究之前，几个值得我们深思的问题来了：
　　1）传统汽车与新能源汽车的热管理系统有什么区别？本案的核心技术是什么？
　　2）汽车尾气处理，这条产业链未来市场空间有多大？是否有长期逻辑？
　　3）目前，经过前期大幅波动后，如今其估值到底在什么样的区间？
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