华西证券-中际旭创-300308-Q2收入利润创历史新高，400G光模块放量-200828

1. 事件概述8月26日公司发布2020年中报，公司在2020华西证券上半年实现营收32.45亿元，同比增长59.43%，归母净利润为3.65亿元，同比增长76.13%。

2. 2020年二季度公司创造营收1中际旭创9.19亿元，同比增长65.46%，归母净利润为2.11亿元，同比增长96.15%。

3. 光模块进入高增长周期，高端光模块放300308量公司Q2单季度收入和净利润均创历史新高，公司业绩在2020年重拾高增长趋势，5G、数通高端光模块市场需求量大幅上升。

4. 作为全球光模块龙头企业，公司在全球数通市场回暖和5G建Q2收入利润创历史新高设浪潮的背景下，在数通市场获得大量100G、400G订单。

5. 其中，高端400G光模块放量400G光模块产品占据了全球大部分市场份额，100G光模块的市场份额占比同样名列前茅。

6. 在5G网络光模块方面，公司丰富了产品线，25G前传华西证券、50G中传和200G回传等光模块销量均实现大幅增长。

7. 收购光通信优质企业，持续中际旭创加大研发投入2020年公司持续加大研发投入，并且收购了储翰科技67.19%的股权。

8. 公司在2020H1投入研发费用1.76亿元，同比增加23.03003087%，占营收比例5.4%。

9. 公司在研发方面的投入保证了在行业内的技术领先优势，目前公司的8Q2收入利润创历史新高00G数通产品已向客户送样测试，电信的25G前传MWDM彩光光模块和200G回传等产品已率先通过客户认证并量产出货。

10. 另外，公司在今年5月400G光模块放量19日以3.84亿元收购了储翰科技67.19%的股权。

11. 储翰科技是一家优质的光模块、光器件厂商，将为公司代工25G光模块产品和PON产品，并表后将丰富公司的产品线并华西证券降低产品成本。

12. 储翰科技并表后营收为6147万元，净中际旭创利润为394万元。

13. 5G建设浪潮与数通市场回暖，公司规模效应凸显2020年光通信行业进入强周期，电信和数通光模块市场将在300308未来几年内释放大量需求。

14. 根据中国三大运营商和海外各大营运商的5Q2收入利润创历史新高G网络建设计划，5G基站建设在2020年将加速加量。

15. 数据中400G光模块放量心市场需求也开始回暖。

16. 5G时代网络速率提升，流量规模几何式增长华西证券，对数据中心数量以及网络传输速率都有更高的要求。

17. 北美云计算大厂的资本开支持续增长，其中亚马逊云中际旭创2020年Q1/Q2的资本开支为54亿和66.2亿美元，同比增长101%/154.4%，阿里云宣布未来3年将在云计算方向投入2000亿元。

18. 亚马逊云是业内首个部300308署400G光模块的云计算厂商，预计旭创在未来将持续保持高端光模块市场的龙头地位，并将为海外云厂商的200G、400G部署计划提供大量光模块产品。