长城国瑞证券-TMT行业周报2020年第26期（总第110期）：深圳5G独立组网全覆盖，热门电影排定国庆档期-200826

1. 行情回顾：截至2020年8月21日，沪深300指数2020年涨长城国瑞证券幅15.19%，中证TMT指数同期涨幅25.27%。

2. 其中，计算机板块同期涨幅为26.79%，传媒板块同期涨幅为27.79%，通信板块同期涨幅为9.60%，在申万28个一级行业中分别TMT行业周报2020年第26期（总第110期）位居第10、9、18位。

3. 最近一年，沪深300指数涨幅24.78%，中证TMT指数涨幅为45.深圳5G独立组网全覆盖63%，相对涨幅为20.85%。

4. TMT热门电影排定国庆档期行业（不包括电子）总体表现优于市场。

5. 计算机行业PE为69.03倍，高于同期历史均值正一倍标准差64.91倍，PB为5.91倍长城国瑞证券，低于同期历史均值正一倍标准差7.48倍，计算机行业处于估值高位区；传媒行业PE为43.52倍，低于同期历史均值50.31倍，PB为3.61倍，高于同期历史均值负一倍标准差2.58倍，行业估值较低；通信行业PE为43.94倍，低于同期历史均值正一倍标准差56.16倍，PB为3.14倍，略低于同期历史均值3.48倍，行业估值适中。

6. 总体上TMT行业周报2020年第26期（总第110期），中证TMT行业整体企业估值倍数（EV/EBITDA）为19.46倍，超过历史平均值正一倍标准差16.76倍，处于估值高位区。

7. 行业资讯：◆我国工业互联网产业深圳5G独立组网全覆盖增加值预计在2020年达3.78万亿元◆2020年春节档电影《夺冠》、《姜子牙》相继定档国庆◆深圳实现5G独立组网全覆盖，基站数量超4.6万◆中国广电打通5G标准冻结后的首个700MHzFirstcall公司动态：截至2020年8月21日，我们跟踪的TMT行业（不包括电子）524家公司（计算机247家，传媒170家，通信107家）共计243家（其中：计算机115家，传媒78家，通信50家）披露2020年中报业绩预告，其中：续亏35家（其中：计算机23家，传媒8家，通信4家），首亏48家（其中：计算机16家，传媒21家，通信11家），预减40家（其中：计算机16家，传媒15家，通信9家），略减12家（其中：计算机4家，传媒6家，通信2家），不确定21家（其中：计算机10家，传媒7家，通信4家），扭亏14家（其中：计算机5家，传媒5家，通信4家），略增27家（其中：计算机16家，传媒7家，通信4家），预增41家（其中：计算机22家，传媒8家，通信11家），续盈5家（其中：计算机3家，传媒1家，通信1家）。

8. 热门电影排定国庆档期投资建议：5G商用覆盖进程稳步进行，从深圳开始，将逐步由上而下覆盖全国。

9. 《姜子牙》、《夺冠》等春节档热门影片的正式定档，真正意义上证长城国瑞证券明了影院正式开始复工，影视板块将迎来可预见的复苏。

10. 建议重点关注2020年半年报业绩预告超预期公司以及工业物联网、ATMT行业周报2020年第26期（总第110期）I、IT服务、大数据、影视、5G通信等细分领域的龙头企业，中长期可持续关注人工智能、大数据、云计算、VR/AR、工业物联网、影视等板块。

11. 当前TMT行业长期基本面依然向好，深圳5G独立组网全覆盖因此我们维持其“看好”评级。

12. 风险提示：市场波动风险；人工智能、大数据、云计算、VR/AR、无人驾驶等热门电影排定国庆档期发展速度低于预期风险。