侠盾研报网,专业研报大数据平台,收录各类研报、行业研报、券商研报、股票分析报告、行业研究报告等,已收录投研文档共计 32140448 份!
您当前的位置:首页 > 研报 > 公司调研 > 研报详情

东北证券-郑煤机-601717-半年业绩大好,叠加国企改革获得重大推进-200831

上传日期:2020-08-31 14:18:00  研报作者:刘军,张晗  分享者:qq3320666   收藏研报

【研究报告内容】


  郑煤机(601717)
  事件:上半年公司实现收入123亿,同比下降3%,实现归母净利润11.35亿元,同比增长55%。同时,公司上半年实现经营性现金流0.58亿,同比下降94%,主要由于短期内以现金支付供应商货款增加所导致,长期来看无需担忧。
  点评:
  1.煤机板块:盈利能力强!公司上半年煤机板块实现收入57亿元,同比增长33%,实现净利润13.76亿元,同比增长100%,净利率稳定在24%左右,其次,煤机板块上半年有近7000万的一次性坏账计提来自大同煤矿。同时,根据国家指示加快煤矿智能化改造,公司上半年推广智能化工作面系统90余套,同比增长24%。
  2.汽车零部件板块:亚新科商用车业务表现突出,SEG受疫情影响较大,但环比来看亏损大幅减少。汽车零部件板块上半年实现收入66.2亿元,同比下降22%,实现归母净利润-1.9亿。亚新科上半年实现收入增长18.9亿元,同比增长3%,实现净利润2亿元(Q10.69亿、Q21.31亿),同比增长26%。由于上半年亚新科商用车发动机核心零部件业务表现突出,对冲乘用车业务下滑的影响。SEG受全球新冠肺炎疫情以及全球汽车销量大幅下滑等因素影响,同时全球大量整车厂持续停产,公司固定成本又较高,SEG上半年实现营收47.3亿,同比下降29%,净亏损3.1亿元(Q1亏损2.38亿,Q2亏损0.72亿),环比亏损大幅减少。
  3.国企改革获得重大推进!公司控股股东拟通过公开征集受让方的方式协议转让持有的16%的股票,转让后控股股东持股比例下降至14.08%,且控股权或将发生变化。
  投资建议与评级:考虑或有可能的一次性大额计提,保守上调公司2020-2022年利润至17.6亿、20.2亿和22.2亿,PE为9倍、7倍和7倍,维持“买入”评级。
  风险提示:煤机订单不达预期;SEG业绩不达预期。
 报告详细内容请查阅原报告附件
侠盾智库研报网为您提供《东北证券-郑煤机-601717-半年业绩大好,叠加国企改革获得重大推进-200831.pdf》及东北证券相关公司调研研究报告,作者刘军,张晗研报及郑煤机601717交运设备行业上市公司个股研报和股票分析报告。
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!