“原文摘录：表的电池企业加速出海，均不断验证逻辑。国内7月交强险上牌印证总量向好趋势，同时今年结构改善更为显著，私人占比大幅提升，后续景气进一步抬升或来自于销售旺季、新车爬坡。电力设备：电网投资持续增长，自动化高景气延续电网方面，7月电网投资396亿元，同比增长5.0%。具体环节方面，依旧建议重视电网。”
1. 本周重点关注：]浅谈蔚来的BaaS与换电模式蔚来汽车于8月20日发布电池租用服务BaaS，并联合宁德时代、湖北科技和国泰君安国际成立了独立的电池资产长江证券公司。
2. BaaS运作模式的核心在于“车”、“电”的产权分离，消费者只需为车身产权支付费用，电气设备行业动力电池产权则归属于电池资产公司。
3. BaaS模式直接的好处在于：解决了因电池衰减导致的新能源车残值问题；进一步降低购车门槛，同时使用成本低于同级别燃油车；加速推进蔚来的多种方式补浅谈蔚来的BaaS与换电模式能构想。
4. 从经济性角度来看：1）对于消费者，使长江证券用年限越长，BaaS模式下的日常支出金额越高；若BaaS模式残值率明显高于全额购车模式，则会提升BaaS方案的经济性；2）对于电池资产公司来说，BaaS模式现金流稳定、清晰，若电池使用寿命得到保障，项目回报率比较可观。
5. 风光储：价格平衡点逐步明电气设备行业晰，装机重回加速通道或因短期价格快速上涨引发需求担忧，本周光伏板块表现延续弱势。
6. 我们认为产业链价格的核心驱动仍然在于需求关系，随着供浅谈蔚来的BaaS与换电模式给影响的逐步清晰，产业链价格的平衡点正逐步达成，下游观望心态逐步解除且项目收益率仍然高企。
7. 因此，我长江证券们6月提出的4季度或迎历史最旺季度及2021年行业开启新一轮黄金成长的逻辑有望加速兑现。
8. 事实上近期光伏玻璃小厂再次涨价以及美国市场需求超预期电气设备行业增长，均印证需求重回加速通道。
9. 结合近期调整后，板块龙头2021年业绩对应估值2浅谈蔚来的BaaS与换电模式0倍不到，我们继续重点推荐光伏。
10. 新能源汽车：迎接景气拐点，成长逻辑强化2019年底以来我们推荐电动车板块即将迎来长周期的产业拐点，核心包括三个逻辑，一是欧洲车企及长江证券特斯拉引领的海外需求将出现跨越式的增长；二是中国市场经历补贴退出扰动后将迎来真实消费驱动的见底复苏；三是国内企业凭借技术与成本优势快速主导全球供应链。
11. 欧洲主要国家7月销量延续爆发式增长，电气设备行业以及以宁德时代为代表的电池企业加速出海，均不断验证逻辑。
12. 国内7月交强险上浅谈蔚来的BaaS与换电模式牌印证总量向好趋势，同时今年结构改善更为显著，私人占比大幅提升，后续景气进一步抬升或来自于销售旺季、新车爬坡。
13. 电力设备：电网投资持续增长，自动化高景气延续电网方面，7月电网投资3长江证券96亿元，同比增长5.0%。
14. 具体环节电气设备行业方面，依旧建议重视电网智能化信息化的投资机会：一方面，国网规划今年在“数字新基建”领域投资同比实现较大幅度增长；另一方面，中长期看，智能化信息化是景气持续性较确定的领域。
15. 继续推荐浅谈蔚来的BaaS与换电模式国电南瑞。
16. 工控方面，行业景气持续上行，并且龙头企业新增订单依旧保持较好增长态势，继续看好下半年制造业景气，推荐白马龙头长江证券汇川技术、宏发股份和优质黑马标的。
17. 此外，低压电器行业景气较高，继续推荐两电气设备行业大自主品牌龙头正泰电器、良信电器。
18. 风险提示1.装机规模浅谈蔚来的BaaS与换电模式不及预期；2.政策导向发生转变。
