长城证券-电子元器件行业周报：8月下旬TV面板价格大涨，7月半导体设备出货量持续高增长-200823

1. 7月国内手机出货量下滑，8长城证券月下旬液晶电视面板价格大涨：7月国内智能手机出货量2770.6万部，同比下降16.6%，其中5G手机出货量达1391万部，环比下降20.6%，占同期国内智能手机出货量比例65.4%，与上个月相比提高了2.2个百分点。

2. 在液晶面板方面，8月下旬液晶电视面板价格电子元器件行业周报涨幅扩大，其中32寸、43寸、55寸、65寸价格分别为185美元、133美元、83美元、44美元，相比8月上旬价格分别上涨8美元、10美元、8美元、3美元，涨幅分别为4.5%、8.1%、10.6%、7.3%，相比6月上旬的低点分别上涨12.8%、29.1%、23.9%、37.5%。

3. TV面板从6月下旬企稳并开始小幅上涨，7-8月涨幅大幅提高，此次液晶电视面板价格大8月下旬TV面板价格大涨涨得益于TV面板采购需求快速恢复，TV厂商积极备货冲刺下半年业绩。

4. 另外，韩厂退出电视液晶面板产能也加剧7月半导体设备出货量持续高增长了供需紧张。

5. 展望下半年，考虑到韩厂将陆长城证券续退出LCD面板产能，并且下半年为欧美地区传统的TV需求旺季，电视面板供需仍然偏紧张，TV面板价格有望持续上涨。

6. 半导体设备出货量持续高增长，行业龙头高额资本开支带来设备电子元器件行业周报环节高确定性：7月北美半导体设备出货额25.92亿美元，同比增长27.60%，环比增长11.83%。

7. 7月日本半导体设备出货额1879.66亿日元，同比增长22.60%8月下旬TV面板价格大涨，环比增长4.19%。

8. 行业代工龙头台积电、中芯国际、长江存储等厂商扩产加速，7月北美与日本半导体设备出货额持续增长态势；中国大陆晶圆建设回归正轨，中国台湾地7月半导体设备出货量持续高增长区先进制程扩产顺利，带动全球半导体设备市场持续高增长。

9. PMIC/DriverIC等带动8寸代工产能长城证券紧张，MiniLED芯片环节蓄势待发：台积电7月营收再次超千亿新台币，同比增长25.0%，台积电7月营收体量仍维持高位。

10. 台积电7月营收低于指引单月平均值，主要受华为禁令影响排单，预计8/9月华为业务下降与其他厂商电子元器件行业周报补订单之间切换影响减弱，台积电产能有望再次回归满载，Q3收入有望符合指引。

11. 此外，台积电2019年8月至8月下旬TV面板价格大涨12月单月营收均超过千亿新台币，台积电后续单月营收同比增速预计放缓。

12. 联电7月实现营收同比增长127月半导体设备出货量持续高增长.87%，环比增长6.27%。

13. 受益PMIC、驱动IC等市场需求高涨，联电8寸产能紧张，代工费上涨，联电7月营收长城证券环比持续增长，8寸产能紧张态势有望延续。

14. 台湾地区LED芯片企业晶电与亿光7月营收分别为11.29亿新台电子元器件行业周报币（YoY-19.15%）与18.89亿新台币（YoY+14.03%）。

15. 8月下旬TV面板价格大涨LED芯片行业受益MiniLED技术突破以及终端厂商积极推广，芯片环节有望迎来结构性需求拉动；MiniLED芯片技术壁垒相对较高，头部企业技术准备、资金支持以及产能规模具有优势，有望享受新兴产业发展红利。

16. 投资建议：1）消费电子建议关注iPhone无线通讯模组以及iWatch的SiP模组供应商环旭电子；CMOS芯片供应商7月半导体设备出货量持续高增长韦尔股份；存储器相关公司兆易创新；国内泛射频龙头信维通信；国内ODM和功率半导体的龙头闻泰科技；国内被动元件相关公司风华高科；2）半导体建议关注封测板块长电科技、华天科技、通富微电、晶方科技；半导体材料板块沪硅产业、安集科技、石英股份；半导体设备板块汉钟精机、新莱应材；功率半导体厂商华润微；液晶面板板块相关公司京东方、TCL科技、ST东科；玻璃基板相关公司彩虹股份；偏光片相关公司三利谱。

17. 3）MiniLED和照明双驱动，建议关注LED产业链标的阳光照明，相关公司瑞丰光电、鸿利智汇、三安光电、华灿光电、乾照光电、聚飞光电、木长城证券林森。

18. 风险提示：疫情控电子元器件行业周报制不及预期；手机出货量不及预期；产能扩张不及预期；5G建设不及预期；科技领域贸易摩擦加剧。