华金证券-电力设备行业第35周周报：风光7月装机同比大增，钴收储催化上涨情绪-200823

　　投资要点
　　◆ 【中电联：7月光伏风电分别装机2.9GW、2.2GW】8月21日，据中电联统计，2020年7月光伏、风电新增装机2.9GW、2.2GW，同比分别增长62%、90%，环比分别减少27%、增长58%。1-7月份光伏风电累计新增装机13.1GW、8.6GW，同比减少3%、17%。传统淡季Q3第一个月光伏风电装机均表现不俗，同比实现大幅增长，全年装机大概率将好于去年，重点推荐：隆基股份、晶盛机电、通威股份、爱旭股份、金风科技、运达股份，建议积极关注：中环股份、迈为股份、东方日升、锦浪科技、福莱特、福斯特、东方电缆、日月股份。
　　◆ 【山煤公告一期3GWHJT项目】8月21日，根据山煤国际公告，公司与珺华思越、宁波齐贤拟共同出资设立合资公司，将开展10GW高效异质结（HJT）太阳能电池产业化一期3GW项目，计划投资金额约人民币31.9亿元，拟建地点为山西转型综合改革示范区晋中开发区。去年7月山煤国际曾与钧石能源签署《战略合作框架协议》，拟共同建设总规模10GW的HJT电池生产线项目，本次一期3GW项目落地，有望加快HJT产业化速度。
　　◆ 【9月动力订单预计小幅增加，钴收储催化上涨情绪】【钴】上海有色网数据，8月21日，国内电解钴主流报价26.8-28.3万元/吨，均价较上周持平。四氧化三钴报20-23万元/吨，均价较上周持平。硫酸钴报5.4-5.8万元/吨，均价较上周持平。本周钴盐低价库存减少，钴盐厂涨价意愿初步显现，但报价暂时并未调整。8月21日MB标准级钴报价15.25（0）-15.5（0）美元/磅，合金级钴报价15.25（0）-15.5（0）美元/磅。【锂】上海有色网数据，8月21日，金属锂报价46.0-49.0万元/吨，均价与上周持平。电碳主流价报3.9-4.05万元/吨，均价较上周持平。电池级氢氧化锂报价4.6-5.2万元/吨，均价与上周持平。近期市场部分企业试探性小幅上调锂盐价格，下游接受程度尚可，但买卖双方均不看好后续碳酸锂价格持续上涨动力。提纯企业购货困难，电碳库存压力略减。【三元材料】上海有色网数据，8月21日，NCM523动力型三元材料主流价为11.15-12.15万元/吨，均价较上周持平。三元前驱体NCM523报价为8-8.3万元/吨，均价较上周上涨0.05万元/吨。三元材料及前驱体本周市场下游询价偏多，也在陆续谈9月订单，下游大多看跌原料价格，并对三元材料或前驱体进行压价。但钴盐成本目前仍较为稳定，未有下跌趋势，前驱体企业较难接受低价，本周市场仍处于博弈阶段。建议积极关注宁德时代、恩捷股份、华友钴业、赣锋锂业、三花智控、天奈科技。
　　◆ 【受制下游影响，G1电池片价格松动】PVInfoLink数据，8月19日，【硅料】多晶硅菜花料主流报价64.0元/kg，均价较上周上涨3元/kg。多晶硅致密料主流报价90.0元/kg，均价较上周上涨4元/kg。受到产能紧缩、加上多晶终端需求维稳，7月上旬以来就呈现周周上涨走势，本周多晶用料价格延续上涨走势。【硅片】多晶硅片主流报价1.6元/pc，均价较上周持平。单晶硅片166mm主流报价3.2元/pc，均价较上周上涨0.2元/pc。单晶硅片158.75mm主流报价3.05元/pc，均价较上周上涨0.18元/pc。9月底前单晶用料价格仍然处于上行通道，价格变动较为频繁且涨幅较大，单晶硅片价格看涨态势仍然明显。【电池片】多晶电池片主流报价0.587元/W，均价较上周上涨0.022元/W。166mm的单晶PERC电池片主流报价为0.93元/W，均价较上周持平。158.75mm单晶PERC电池片主流报价为0.90元/W，均价较上周下跌0.01元/W。目前国内G1尺寸二线厂家走货出现困难，市场开始降价销货，高低价区段开始下移。而M6部分在需求向好的状况下，价格尚未出现松动，然价格受制组件因应较高的电池片价格持续控制外采量，看涨空间较小。【组件】275W/330W多晶组件主流报价1.26元/W，均价与上周持平。325W/395W单晶PERC组件主流报价1.53元/W，均价较上周上涨2.0%，355W/425W单晶PERC组件主流报价1.58元/W，均价较上周上涨1.9%。硅料事故频传，且此波涨价中上游各环节大多完全将成本直接反映于售价，使得组件只能持续报涨。
　　◆风险提示：国内光伏需求恢复不及预期，新能源车销量恢复不及预期，海外疫情影响持续。