天风证券-稀有金属行业研究周报：小金属，稀土及钴继续上涨-200823

1. 钴：钴盐天风证券价格上涨仍在持续。

2. 国内钴稀有金属行业研究周报原料库存仍紧张，但趋势逐步缓解，但刚果金供应不确定性的加剧，本周收储等预期刺激市场情绪，主流贸易商对电解钴价格持震荡上行观点，预期后市钴价或将小幅震荡上行。

3. 相小金属关标的：寒锐钴业、华友钴业、盛屯矿业。

4. 锂：部分锂盐价格稀土及钴继续上涨或出现上调。

5. 近期下游恢复仍较缓，磷酸铁锂市场对工业级碳酸锂需求稳定，报价坚挺；行业整体开工率较低，市场库存有所消耗，部分企业计划继天风证券续小幅上调价格。

6. 相关稀有金属行业研究周报标的：赣锋锂业。

7. 小金属稀土：本周镨钕及铽上涨，而镝产品价格则下跌。

8. 镨钕氧化物现货紧缺，下游需求尚可，询单成交较好，商家报价快速上调，预计近期稀土及钴继续上涨镨钕市场仍有上涨趋势，但上涨幅度或将放缓。

9. 铽因市场现货流天风证券通量有限，询单需求尚可，商家报价积极上调，实际成交一般。

10. 稀有金属行业研究周报镝下游需求不足，询单成交冷清，实际成交低位。

11. 相关标的小金属：盛和资源、五矿稀土、北方稀土、厦门钨业。

12. 钨：分歧价格，钨稀土及钴继续上涨价持稳。

13. 近期市场稳盘整理，市天风证券场交投气氛谨慎观望，上游企业成本面坚挺普遍维持惜售挺价态度，市场低位货源难寻，新一轮大企长单价的上调，支撑了中间冶炼厂的信心，但下游企业需求低迷依旧，预计后期钨价依旧弱稳为主。

14. 稀有金属行业研究周报相关标的：厦门钨业、中钨高新、章源钨业、翔鹭钨业。

15. 锰小金属：钢招结束，价格趋稳。

16. 8月钢招结束，市场询单及需求氛围偏冷清，锰稀土及钴继续上涨矿库存增加，硅锰开工率上升，锰价上行较为乏力，但锰厂低价出货意愿较低。

17. 相关标的：天风证券鄂尔多斯。

18. 锆：需求较弱，锆价稀有金属行业研究周报持稳。

19. 本周锆系市场成交偏淡，下游对锆矿采购刚需为主，持货商现货资源有限，库存维持低位，市场实际成交价格偏低，锆英砂价格小金属低位运行，预计后市价格或仍弱稳为主。

20. 相关标的：盛和资源、三祥新稀土及钴继续上涨材、东方锆业。

21. 镁：需求天风证券冷淡，价格低位。

22. 本周金属镁市场价格小稀有金属行业研究周报幅下跌，跌幅50元/吨，下游企业以消化前期库存为主，市场以刚需成交为主，因供需关系无明显改善，后市将继续维持弱稳格局。

23. 相关标的：小金属云海金属。

24. 钛：海绵钛稀土及钴继续上涨价格或将回暖。

25. 受四川地区近日天气不佳或会影响运输，下游厂家持续高压，交投氛围僵持之下钛矿天风证券价格或将稳中整理。

26. 海绵钛市场交投氛围有所好转，加之原辅稀有金属行业研究周报料价格不断上升，预计近期持续有厂家上调海绵钛价格，成交氛围逐渐回暖中。

27. 相关标的小金属：宝钛股份。

28. 钼：稀土及钴继续上涨需求回暖，价格上涨。

29. 近期市场询盘及采购活跃度升高天风证券，供需双方商谈气氛尚可，商家对后市预期较为看好。

30. 但在原料供不应求的稀有金属行业研究周报状态下，上游商家挺价心理普遍较重，预计钼价小幅上涨。

31. 相关标的：金钼小金属股份。

32. 风险提示：需求回暖不及预期的风险、上游供给大增的风险，疫情反复的风险，库稀土及钴继续上涨存大幅增加的风险。