安信证券-环保及公用事业行业周报：江苏发文加快生态环境治理现代化建设，着力打造环境治理样本区、引领区-200823

1. ■江苏发文加快生态环境治理现代化建安信证券设，着力打造环境治理样本区、引领区。

2. 日前，江苏省印发？关于推进生态环境治理体系和治理能力现代化的实环保及公用事业行业周报施意见？。

3. 提出到2025年，生态环境治理体系和治理能力显著提升，努力建成最严密法治最严格制度保护生态环境的示范区、突出环境问题系统治理的标杆区、全社会共同推进生态文明建设的样板区、生态环境治理体系和治理能力现代化建江苏发文加快生态环境治理现代化建设设的引领区。

4. 要大力提升环境基础设着力打造环境治理样本区、引领区施支撑能力，加强城市污水管网建设、强化农村生活污水治理体系、优化化工造纸引燃等工业污水集中处理、完善生活垃圾填埋场运行管理、加强垃圾分类管理。

5. 建议关注污水资源化利用和水处理市场放量受益标的【碧水源】【中持股份】【金科环境】【博世科】和优质垃圾焚烧企业【瀚蓝环境】【旺能环境】【上海环境】【伟明环保】以及有机固废龙头【安信证券维尔利】。

6. 其次，江苏省该实施意见提出，提升生环保及公用事业行业周报态环境监测监控能力是环境保护工作的重中之重。

7. 构建陆海统筹、天地一体、省市县三级联网共享的生态环境监测监控网络，形成与环江苏发文加快生态环境治理现代化建设境质量预测预报、执法监测和应急监测相匹配的支撑能力。

8. 推荐关注科技赋能环境监测的【佳华科着力打造环境治理样本区、引领区技】、网格化监测业务加速拓展的【先河环保】。

9. 第三，江苏省该实施意见提出，提升防范和化解环境安信证券风险的能力。

10. 加强危险废物收集、贮环保及公用事业行业周报存、利用、处置全过程控制，加快行程满足实际处置需求的危险废物利用处置能力。

11. 江苏作为产废大省，该项举措有助于提升本地危废处理能力和管理水平，建议关注危废领域龙头【润邦股份】【浙富江苏发文加快生态环境治理现代化建设控股】【金圆股份】。

12. ■煤价旺着力打造环境治理样本区、引领区季不旺，继续看好业绩高弹性的火电龙头。

13. 动力煤港口价格小幅下降，产地安信证券价格涨跌互现。

14. 据煤炭资源网，截至8月21日，秦皇岛Q5500动力煤平仓价环保及公用事业行业周报报收550元/吨，周环比下降1元/吨。

15. 主产地煤价小幅江苏发文加快生态环境治理现代化建设下滑，山西大同地区Q5500报收395元/吨，周环比持平，陕西榆林地区Q5800指数报收于385元/吨，环比上涨9元/吨，内蒙古鄂尔多斯Q5500报345元/吨，周环比下降2元/吨。

16. 港着力打造环境治理样本区、引领区口库存小幅下降。

17. 截至8月4日，全国重点电厂库存8598万吨，环比下降324万吨，安信证券日均耗煤量为443万吨，环比上涨29万吨。

18. 港口方面，据Wind数据，8月21日，重点港口（国投京唐港、秦皇岛港、曹妃甸港）库存为1100.5万吨，环比下降87万吨，长江口库存为592万吨，环保及公用事业行业周报环比下降27万吨。

19. 供给收紧江苏发文加快生态环境治理现代化建设有望支撑后期煤价。

20. 雨季过后高温天气持续，电厂着力打造环境治理样本区、引领区日耗保持高位，电厂处于去库存阶段，但水电对火电的挤压也同样明显，同时中下游库存较高，采购动力不足，短期动力煤处于弱势。

21. 建议重点关注中报业绩高安信证券增长的火电龙头【华能国际】、【华电国际】。

22. 在全球降息周期推动利率不断下行的趋势下，拥有固定收益的类债券资环保及公用事业行业周报产价值凸显。

23. 看好高股息和装机有成长的江苏发文加快生态环境治理现代化建设大水电板块，建议重点关注分红有承诺、集团机组陆续投产的【长江电力】和分红比例大幅提升的【川投能源】。

24. 国改、电改稳步推进，建议重点关注三峡集团旗着力打造环境治理样本区、引领区下的【三峡水利】和国家电网旗下的【涪陵电力】。

25. ■天然气价格略安信证券涨，关注城燃板块投资机会。

26. 本周全国LNG周均价为2563.5元/吨，较上周价环保及公用事业行业周报格上涨4.4元/吨，环比上涨0.2%。

27. 其中，接收站出厂周均价2江苏发文加快生态环境治理现代化建设625.7元/吨，较上周价格上涨10元/吨，环比上涨0.4%；工厂出厂周均价为2562.9元/吨，较上周价格上涨10.8元/吨，环比上涨0.4%。

28. 近日着力打造环境治理样本区、引领区，中国石油、中国石化等相继公布与国家管网资产交割的相关公告。

29. 国家管网集团拥有中石油、安信证券中石化、中海油等11位股东。

30. 新增投资人中，除中国石油（以天然气管道、原油管道、成品油管道、储气库和油库环保及公用事业行业周报等油气储运资产出资）、中国石油化工股份有限公司（以天然气管道、原油管道和油库等油气储运资产出资）、中国石化天然气有限责任公司（以天然气管道、储气库、LNG接收站等油气储运资产出资）、中海石油气电集团有限责任公司（以天然气管道、LNG接收站等油气储运资产出资）以外，其他新增投资人均以现金出资。

31. 本次交易完成以及国家管网集团相关投资人出资完成后，国家管网集团的注册江苏发文加快生态环境治理现代化建设资本拟定为人民币5000亿元。

32. 我们认为，国家管网公司的顺着力打造环境治理样本区、引领区利组建，有望助推天然气市场化改革，利好具备用户优势和气源优势的城燃龙头。

33. 近来全球LNG呈现安信证券供大于求的特点，天然气价格或在未来一段时间继续低位运行，加之天然气市场化改革有望提速，直接利好有LNG进口终端的城燃公司。

34. 建议重点关注【深圳燃气】和【环保及公用事业行业周报新奥股份】。

35. ■投资组合：【江苏发文加快生态环境治理现代化建设碧水源】+【瀚蓝环境】+【盈峰环境】+【龙马环卫】+【维尔利】+【长江电力】。

36. ■风险提示：项目推进不及预期；煤价持续着力打造环境治理样本区、引领区高位运行，电价下调风险。