天风证券-煤炭开采行业一周煤炭动向：需求持续回暖，港口煤价强势运行-200823

1. 本周观点：动力煤：供给方面，鄂尔多斯伊旗部分矿近期煤管票增加供应后产量增加，而其他矿区余票不多，下周可能会停产；陕西、山西地区供应稳定；需求方面，目前华东华南等多地还处于高温天气，尽管电厂库存天风证券有所下降，但仍以去库存为主。

2. 部分电厂有招标释放，但煤炭开采行业一周煤炭动向是压价较低，叠加局部地区水泥错峰生产，水电运行情况良好，对火电形成制约，整体需求不强。

3. 港口煤炭库存有所下降；总体来看需求持续回暖，煤炭供给偏紧，下游需求整体不强。

4. 随着部分地区高温天气的持续，我们预港口煤价强势运行计短期内煤炭市场将平稳运行，后期需关注下游电厂补库存情况。

5. 焦煤：供给方面，国内煤矿、洗煤厂开工率仍高天风证券；需求方面，下游焦化厂炼焦煤库存以及平均可用天数都有所上升。

6. 总体来看，本周炼焦煤市场平稳运行，我们预计短期内焦煤价格将平稳运行，后期需关注下游焦炭需煤炭开采行业一周煤炭动向求情况。

7. 需求持续回暖焦炭：供给方面，焦化厂生产相对高稳；需求方面，钢厂高炉开工高稳，本周钢厂库存有所下降，但仍居高位，近期以按需采购为主。

8. 焦化厂和港口库存都有所上升；总体看来，上游供给充足，下游库存有所上升，本周焦炭价格强势港口煤价强势运行运行。

9. 受下游钢厂库存水平偏高影天风证券响，我们预计短期内焦炭或将稳定运行，后期需关注钢厂补库情况。

10. 1.动力煤：本周国内港口动力煤价格弱势煤炭开采行业一周煤炭动向运行，8月21日秦皇岛港5500大卡动力煤最新平仓价为550.00元/吨，周环比下降1元/吨；产地价格方面山西大同南郊5500大卡车板价425.00元/吨，环比持平；8月14日秦皇岛港库存502.5万吨，周环比下降95.00万吨。

11. 需求方面，目前华东华南等多地还处于需求持续回暖高温天气，尽管电厂库存有所下降，但仍以去库存为主。

12. 部港口煤价强势运行分电厂有招标释放，但是压价较低，叠加局部地区水泥错峰生产，水电运行情况良好，对火电形成制约，整体需求不强。

13. 库存方面，8月21日秦皇岛港库存502.5万吨，周环比天风证券下降95.00万吨，同比下降130.5万吨。

14. 供给方面，鄂尔多斯伊煤炭开采行业一周煤炭动向旗部分矿近期煤管票增加供应后产量增加，而其他矿区余票不多，下周可能会停产；陕西、山西地区供应稳定。

15. 进口方需求持续回暖面，截至8月21日，广州港澳洲煤Q5500库提价610.00元/吨，周环比持平；广州港印尼煤Q5500库提价610.00元/吨，周环比持平。

16. 综合来看，供给方面，鄂尔多斯伊旗部分矿近期煤管票增加供港口煤价强势运行应后产量增加，而其他矿区余票不多，下周可能会停产；陕西、山西地区供应稳定；需求方面，目前华东华南等多地还处于高温天气，尽管电厂库存有所下降，但仍以去库存为主。

17. 部分电厂有招标释放，但是压价较低，叠天风证券加局部地区水泥错峰生产，水电运行情况良好，对火电形成制约，整体需求不强。

18. 港口煤炭库存煤炭开采行业一周煤炭动向有所下降；总体来看，煤炭供给偏紧，下游需求整体不强。

19. 随着部分地区高温天气的持续，我们预计短期内煤炭市需求持续回暖场将平稳运行，后期需关注下游电厂补库存情况。

20. 2.焦煤：本周京唐港口煤价强势运行港主焦煤价格为1,410.00元/吨，周环比持平。

21. 天风证券本周炼焦煤市场平稳运行。

22. 需求方面，本煤炭开采行业一周煤炭动向周焦化厂综合开工率为81.33%，周环比上升0.94%。

23. 库存方面，从绝对量来看，本周国内100家样本需求持续回暖焦化厂炼焦煤库存合计788.78万吨，环比上升16.36万吨；从相对量来看，本周焦化厂炼焦煤库存平均可用天数15.19天，环比上升0.15天。

24. 供给方面，主流煤矿、洗煤厂港口煤价强势运行开工率仍高。

25. 综合来看，供给方面，国内煤矿、洗煤厂开工率仍高；需求方面，下游焦化厂炼焦煤库存以及平均天风证券可用天数都有所上升。

26. 总体来看，本周炼焦煤市场平稳运行，我煤炭开采行业一周煤炭动向们预计短期内焦煤价格将平稳运行，后期需关注下游焦炭需求情况。

27. 3.焦炭：本周天津港一级焦平仓价为1,920.00元/吨，环比上升50.00元/吨需求持续回暖；唐山二级冶金焦到厂价1,850.00元/吨，环比上升50.00元/吨。

28. 本港口煤价强势运行周焦炭市场强势运行。

29. 需求方面，天风证券全国高炉开工率暂未更新，但仍高稳。

30. 库存方面，本周110家国内样煤炭开采行业一周煤炭动向本钢厂焦炭库存合计473.01万吨，周环比下降8.36万吨。

31. 本周100家国内独立焦化厂焦炭库存合计33.38万吨，环比上升1需求持续回暖.83万吨。

32. 本港口煤价强势运行周港口库存合计282.50万吨，环比上升4.00万吨。

33. 供给方面，本周焦化厂综合开工率为81.33%，周环比上升天风证券0.94%。

34. 综合来看，供给方面，焦化厂生产相对高稳；需求方面，钢厂高炉开工高稳，本周钢厂库存有所下降煤炭开采行业一周煤炭动向，但仍居高位，近期以按需采购为主。

35. 焦化厂和港口库存都有所上升；总体看来，上游供给充足，下游库存有所上升，本周焦炭价格需求持续回暖强势运行。

36. 受下游钢厂库存水平偏高影响，我们预港口煤价强势运行计短期内焦炭或将稳定运行，后期需关注钢厂补库情况。

37. 风险提示：宏观经济大幅下滑，煤价大幅下跌，焦炭限产不及预期，政策性调控煤价，新增产能大量释放，进口煤政策收紧、天风证券榆林地区煤管票放开。