东方证券-新能源汽车产业链行业周报（8月第3周）：蔚来发布BaaS换电方案，换电模式有望兴起-200824

　　本周看点
　　工信部副部长辛国斌表示：通过政策支持新能源汽车发展
　　乘联会：7月新能源乘用车销量同比增长28.3%：
　　7月新能源乘用车批发销量8.3万辆，同比增长28.3%，环比6月下降3.7%。其中纯电动的批发销量6.7万辆，同比增长37%；插电混动销量1.6万辆，同比下降7%。
　　蔚来发布换电服务，多方势力切入电动车换电模式：
　　蔚来汽车发布了BaaS换电服务方案，哪吒汽车推出电池银行项目，近期多方势力宣布切入换电模式。
　　小鹏汽车公布IPO定价区间，单股11-13美元，估值86亿美元。
　　通用汽车：投入200亿美元发展电动汽车，大力开拓中国市场。
　　从2020年到2025年，公司将在电动汽车和自动驾驶汽车项目上投入超过200亿美元的资本和工程资源，未来五年在中国市场推出的新车型中40%以上为电动汽车。
　　新车上市：江淮iEVA50新增一款舒适版车型。
　　璞泰来（603659）：2020上半年营收18.9亿元，同比减13.3%
　　厦门钨业（300207）：2020上半年营收79.2亿元，同比减5.5%
　　道氏技术（002594）：向特定对象发行A股股票获得证监会注册通过。
　　锂电材料价格
　　钴产品：长江钴（28.7万/吨，+1.77%）、四氧化三钴（22.25万/吨，0%）硫酸钴（5.95万/吨，-0.83%）。
　　锂镍产品：碳酸锂（4.0万元/吨，0%），氢氧化锂（4.9万元/吨，0%）；镍金属（11.65万元/吨，+1.45%），硫酸镍（2.88万元/吨，0%）。
　　中游电池材料：三元正极（0%）；磷酸铁锂（0%）；负极（0%）；隔膜（0%）；电解液（0%）。
　　投资建议与投资标的
　　电动汽车换电模式是指通过集中型充电站对大量电池集中存储、集中充电、统一配送，并在电池配送站内对电动汽车进行电池更换服务。近期多方势力宣布切入换电模式，8月20日，蔚来正式发布了电池租用服务（BaaS），在70kWh电池包一次性减免7万元，另付使用服务费980元/月。哪吒汽车也推出了“电池银行”的车电分离模式。此外北汽新能源、长安新能源、硅谷天堂等也纷纷布局。换电模式的车电分离有效降低购车成本，同时增加消费者出行便捷度；延长动力电池寿命，也有望催生新的服务业态。缺点是成本过高，电池标准不一，各车企建换电站行不通。我们认为在当前充电桩布局不够完善情况下，换电模式是一种很好的尝试，有望打开新能源汽车行业发展的新大门。
　　风险提示
　　补贴退坡，新能源汽车销售不及预期；上游原材料价格波动风险