长城证券-电力及公用事业行业动态点评：7月用电量增速放缓至2.3%，火电增速由正转负-200820

1. 二产用电增速下滑，7月用电量增速放缓至2长城证券.3%7月份，全国全社会用电量6824亿千瓦时，同比增长2.3%。

2. 1-7月份，全国全电力及公用事业行业动态点评社会用电量40381亿千瓦时，同比下降0.7%，降幅持续收窄。

3. 7月用电量增速放缓至 2.3%7月用电量增速有所放缓。

4. 其中，第一产业用电量同比增长11.55%；火电增速由正转负第二产业用电量同比下降0.72%（4月+1.3%，5月+2.9%，6月+4.15%），较上月显著下滑；第三产业用电量同比增加5.28%；居民用电增速取得13.79%的同比增长。

5. 受洪灾影响，多长城证券省7月用电增速环比显著下滑。

6. 7月用电增速前五名的省份：四川（16.26%）、江西电力及公用事业行业动态点评（15.13%）、广西（14.63%）、广东（12.43%）、西藏（11.8%）。

7. 7月用电增速后五名的省份：7月用电量增速放缓至 2.3%河南（-11.69%）、北京（-11.31%）、湖北（-8.57%）、安徽（-8.35%）、山东（-5.19%）。

8. 7月用电增速前五名行业火电增速由正转负：光伏设备及元器件制造（99.09%）、充换电服务业（76.62%）、风能原动设备制造（75.52%）、互联网数据服务（69.68%）、新能源车整车制造（50.99%）。

9. 7月用电增速后五名行业：线路损失电量（-29.36%）、其他采矿活长城证券动（-26.29%）、抽水蓄能抽水耗用电量（-17.27%）、有色金属矿采选业（-17.15%）、电力、热力生产和供应业（-15.63%）。

10. 7月发电侧表现分化，水电保持较高增速、火电增速由正转负1-7月份，全国规模以上电厂发电量404电力及公用事业行业动态点评51亿千瓦时，同比下降0.9%。

11. 其中，水电6217亿千瓦时，同比下降4.7%；火电28957亿千瓦时，同比下降1.5%；7月用电量增速放缓至 2.3%核电2050亿千瓦时，同比增长7.1%。

12. 7月份，全国规模以上电厂发电量火电增速由正转负6801亿千瓦时，同比增长1.9%。

13. 其中，水电1长城证券463亿千瓦时，同比增长6.1%；火电4600亿千瓦时，同比下降0.7%；核电334亿千瓦时，同比增长6.7%。

14. 分发电类型看，7电力及公用事业行业动态点评月份，火电、太阳能发电增速由正转负，核电、水电增速有所回落，风电增速加快。

15. 其中，火电同比下降0.7%，上月为增长5.47月用电量增速放缓至 2.3%%；核电增长6.7%，回落6.9个百分点；风电增长23.2%，加快7.4个百分点；水电增长6.1%，回落0.8个百分点；太阳能发电下降0.6%，上月为增长5.8%。

16. （风电、太阳能发电为国家火电增速由正转负统计局数据口径。

17. ）新增发电装机步伐加快，新能源发电投资增速较快1-7月份，全国主要发电长城证券企业电源工程完成投资2139亿元，同比增加51.0%，主要是新能源发电投资的贡献。

18. 其中水电444亿元（同比增加3.8%）、火电227亿元（同比减少27.3%）、核电176亿元（同比减少3.电力及公用事业行业动态点评4%）、风电1112亿元（同比增加164.0%）、太阳能发电180亿元（同比增加146.2%）。

19. 全国电源新增生产能力（正式投产）5409万千瓦，其中水电657万千瓦、火电2587月用电量增速放缓至 2.3%0万千瓦、风电856万千瓦、太阳能发电1309万千瓦。

20. 1-7月，全国新增装机5409万千瓦，同比增加701万千瓦；其中，水电657万千瓦，同比火电增速由正转负增加410万千瓦；火电2580万千瓦，同比增加726万千瓦；风电856万千瓦，同比减少171万千瓦；太阳能发电1309万千瓦，同比减少36万千瓦。

21. 整体来看，新增装机同比明显增加；水电、火电新增装机有所增长，风电、太阳能发长城证券电新增装机有所减少。

22. 1-7月份，电网工程完成投资2053亿元，同比电力及公用事业行业动态点评增加1.6%。

23. 电网建设新增220千伏及以上变电容量117月用电量增速放缓至 2.3%676万千伏安（同比减少2950万千伏安）、线路长度19078千米（同比增加899千米）。

24. 整体发电设备利用小时下滑，核电、风电、太阳能发电有所增长1-7月份，全国发电设备累计平均利用小时为2074小时，比上年同期降低111火电增速由正转负小时。

25. 水电2002小时，比上长城证券年同期降低116小时。

26. 火电2311小时，比上年同期降低128小时，其中，燃煤发电2368小时，比上年同期降低141小时电力及公用事业行业动态点评，燃气发电1426小时，比上年同期降低59小时。

27. 核电427月用电量增速放缓至 2.3%04小时，比上年同期增加47小时。

28. 并网风电1274小时，比上年同期火电增速由正转负增加15小时。

29. 太阳能发电77长城证券6小时，比上年同期增加6小时。

30. 1-7月电力及公用事业行业动态点评份，火电设备平均利用小时高于全国平均水平的省份依次为内蒙古、江西、新疆、甘肃、广西、河北、福建、安徽、宁夏、青海、陕西和山西。

31. 风险提示：宏观经济波动，疫情反复，煤价高涨，用电需求7月用电量增速放缓至 2.3%不及预期。