海通证券-机械工业行业周报：“两会”在即，重视政策窗口下的板块投资机会-200517

　　板块表现。2020年第20周（2020年05月11日至2020年05月15日），机械设备行业相对沪综指周累计超额收益为正，在所有行业中处于中下位置，周累计超额收益为0.27%。2020年至今机械设备行业表现一般，年累计超额收益6.09%。
　　“两会”在即，重视政策窗口下的板块投资机会。全国“两会”按计划将于下周在北京举行，我们认为，每年“两会”期间均是政策红利密集发布的时间窗口，对于受全球疫情影响严重的今年，政策红利更加值得期待。总体来看，我们认为，逆周期和新能源两个方向受政策红利利好的可能性较大。首先，货币政策灵活适度、财政政策积极的政策基调已定，根据Wind和第一财经微信公众号援引统计局4月份统计数据，基建和地产投资增速继续上行，我们期待“两会”期间对于货币政策、地方债、轨交投资规划等逆周期调控方向做出新的表述，继续建议重点关注受益板块工程机械和轨交产业链，重点关注龙头公司恒立液压、三一重工、浙江鼎力、运达科技等。我们认为，目前挖机延续了3月中旬以来的旺季态势，我们预计5月份挖机销量至少在去年低基数的基础上增长+50%。其次，我们认为，新能源国内补贴政策已经落地，疫情冲击之下汽车消费、尤其是电动车消费有望成为政策托底经济的重点领域之一，首推锂电设备龙头先导智能。
　　本周推荐标的：先导智能、恒立液压、三一重工、浙江鼎力、快克股份、捷佳伟创、捷昌驱动、运达科技。先导智能：公司订单有望持续提升。恒立液压：公司新产品和新市场进入收入和盈利能力快速提升期。三一重工：高毛利率的挖掘机和泵车强劲复苏，市场占有率快速提升。浙江鼎力：19-20年有望进入新产品投放周期。捷佳伟创：电池片设备龙头厂商，受益于PERC高效产能扩张。快克股份：受益于5G带来的3C上行周期。捷昌驱动：受益全球消费电动化，打造网格型电驱动平台。运达科技：轨交智能化小龙头，打开地铁运维广阔空间。
　　风险提示：固定资产投资放缓、信贷政策收紧、潜在的贸易保护主义。