华泰证券-计算机软硬件行业： 如何理解BIS对华为禁令的升级-200517

　　BIS升级华为禁令，覆盖面波及上游供应商
　　2020年5月15日，美国商务部公告《商务部针对华为削弱实体清单的努力，限制使用美国技术设计和生产的产品》的新计划，该计划中规定“只要采用到美国相关技术和设备生产的芯片，都需先取得美国政府的许可，这将让华为很难避开美国的出口管制获得相应的软件和硬件。我们认为这次禁令未必会带来短期内华为供应链的实质性断供，但的确使华为供应链更加受制于人，IT底层国产化的战略意义进一步凸显。
　　未必实质性断供，但更加受制于人
　　我们对BIS制裁华为升级的观点是，虽然制裁未必会带来华为供应链实质性的断供，但确实会使华为供应链受制于人的程度大大加深。虽然BIS明确了到8月14日的临时许可是最后一次延期，但随着新计划的颁布，直接对华为的许可已经不再有强制意义。临时许可证到期之后，BIS仍可以通过向华为供应商颁发临时许可证的方式维持美国本土企业向华为的供货不受影响。但禁令的确使得华为供应链受制于人的程度加深。禁令升级的影响在于，对于供应链企业使用美国技术的“无限追溯”权，或使得华为难以真正摆脱可能的供应链制裁。
　　自主工业软件或成为短板
　　从上游软件角度，目前EDA软件市场主要由美国的Cadence、Synopsys和西门子旗下的Mentor Graphics三家公司垄断，短期内较难实现替代。我国工业软件基础较为薄弱，国产CAD、CAE等软件企业规模较小，高端市场被国外厂商所把控。芯片设计领域我国还没有全流程自主可控的高端EDA软件产品，华大九天等国产EDA产品目前还无法满足高端芯片的设计需求。
　　华为已从产品、供应链、战略等多方面做出调整
　　技术与产品方面，2019年华为推出了自主IoT终端操作系统鸿蒙，在很大程度上弥补了我国移动终端操作系统的不足。为应对谷歌GMS断供，华为将HMSCore向第三方应用开发者开放，打造自主移动端应用生态。供应链方面，根据集微网，2019年被列入实体清单后，华为新上机型中美国元器件占比明显下降。自主元器件占比的上升促使华为海思一季度逆势增长，根据ICInsights，2020第一季华为海思首次跻身全球前十大半导体厂商。战略方面，2019年华为新成立云计算与人工智能事业部。该事业部围绕鲲鹏+昇腾两款芯片，打造国产计算产业新生态。
　　IT底层国产化战略意义进一步凸显
　　过去中国IT底层标准、架构、产品、生态的规则大多数都由美国IT巨头来制定，由此存在诸多供应链安全被“卡脖子”的风险。我们认为中国自主IT底层的崛起将促成全球IT生态格局将由过去的“一极”向未来的“两级”演变。IT底层国产化战略意义空前提升，中国应逐步建立基于自己的IT底层架构和标准，形成自有开放生态。建议关注：国产基础软硬件提供商：中国软件、中国长城、太极股份、东方通、宝兰德；华为鲲鹏&HMS合作伙伴：东华软件、神州数码、拓维信息、万兴科技、金山办公。
　　风险提示：宏观经济下行压力加大的风险；海外疫情持续时间超预期的风险；美国科技制裁程度超预期