川财证券-血制品行业4月批签发数据专题：血制品行业系列报告之批签发跟踪-200514

　　人血白蛋白、静丙两大品种单月同比稳健增长，环比增速放缓
　　2020年4月，人血白蛋白获批463.90万瓶（YoY +17%，MoM +6%）；静丙获批97.43万瓶（YoY +25%，MoM -24%），两大品种单月同比稳健增长，环比增速放缓。
　　人血白蛋白：1-4月累计批签发2,072万瓶，同比增长70%，进口份额提升
　　其中进口企业累计批签发1,363万瓶，占比65%，同比增长152%；国产企业累计批签发728.74万瓶，占比35%，同比增长7%。国产企业方面，1-4月累计批签发份额最大的依次是泰邦生物（11%）、华兰生物（8.4%）、远大蜀阳（4.9%）、天坛生物（4.3%）、上海莱士（2.8%）。注意到人血白蛋白进口占比维持在高位，且今年以来同比大幅增长，我们认为应关注海外疫情影响可能带来的海外采浆供给缺口，建议关注人血白蛋白的国产龙头企业，有望受益于海外采浆收缩而导致的国产份额提升。
　　静丙：1-4月累计批签发560万瓶，同比增长95%
　　其中，累计批签发份额最大的依次是天坛生物（23.9%）、上海莱士（17.9%）、泰邦生物（12.1%）、华兰生物（10.9%）、远大蜀阳（7.1%）。
　　特免类：1-4月狂免同比增长53%，破免同比增长27%
　　（1）狂免：累计批签发413.35万瓶，同比增长53%。份额最大的依次是天坛生物（23.2%）、卫光生物（19.6%）、远大蜀阳（15.8%）、泰邦生物（13.6%）、博雅生物（9.0%）。（2）破免：累计批签发216.84万瓶，同比增长27%。份额最大的依次是华兰生物（25.7%）、泰邦生物（25.4%）、上海莱士（16.2%）、远大蜀阳（11.8%）。（3）乙免：累计批签发50.62万瓶，同比下滑10%。静注乙免：4月，静注乙免远大蜀阳批签发6,821瓶（折合40ml/瓶）。冻干静注乙免：天坛生物独家品种，1-4月批签发为0。
　　凝血因子类：纤原稳中略降，八因子、PCC分别增长45%、156%
　　（1）纤原：累计批签发32.89万瓶，同比下滑4%。份额最大的依次是上海莱士（51.1%）、泰邦生物（19.2%）、博雅生物（15%）。（2）八因子：累计批签发74.92万瓶，同比增长45%。份额最大的依次是华兰生物（32.4%）、上海莱士（30.1%）、泰邦生物（21.3%）、绿十字中国（15.7%）。（3）PCC：累计批签发46.17万瓶，同比增长156%。其中，泰邦生物累计获批22.81万瓶，华兰生物累计获批23.36万瓶。
　　风险提示：采浆或受疫情影响，需求不及预期，去库存不及预期，血站获批进度不及预期，行业生产安全性风险，行业的政策风险