侠盾研报网,专业研报大数据平台,收录各类研报、行业研报、券商研报、股票分析报告、行业研究报告等,已收录投研文档共计 32139842 份!
您当前的位置:首页 > 研报 > 公司调研 > 研报详情

中国银河-瀚蓝环境-600323-2020半年报点评:二季度业绩符合预期,“大固废”业务格局进一步夯实-200818

上传日期:2020-08-18 19:17:00  研报作者:严明  分享者:hldwb3   收藏研报

【研究报告内容】


  瀚蓝环境(600323)
  核心观点:
  一、事件
  瀚蓝环境发布2020半年报:2020上半年公司实现营业收入31.36亿元,同比增长17.43%;扣非归母净利润4.51亿元,同比增长0.86%;2020上半年公司实现EPS为0.60元,同比无变化。
  二、我们的分析与判断
  (一)“大固废”纵横一体化业务格局进一步夯实
  报告期内,公司固废业务实现收入16.66亿元,同比增长51.71%。2020年上半年,公司收获垃圾焚烧、餐厨垃圾处理、环卫、转运等多个固废处理项目,实现在原有服务区域从生活垃圾焚烧发电向其他类型固废处理的横向覆盖,进一步发挥市政垃圾、工业危险废物、农业有机垃圾等污染源治理的横向协同优势。新增的多个环卫保洁项目也进一步完善产业链前端业务,提升前端环卫、中端收转运、末端处理的纵向协同优势。
  (二)生活垃圾补短板政策落地,带动固废处理需求提升
  近日,发改委等三部门联合印发《城镇生活垃圾分类和处理设施补短板强弱项实施方案》,要求争取2023年前实现零填埋。《实施方案》有望进一步推进垃圾分类、垃圾焚烧、湿垃圾处理等细分板块发展。瀚蓝环境已经在固废处理领域形成了从源头到终端治理的纵向产业链优势,也形成了覆盖生活垃圾、餐厨垃圾、污泥、工业危废、农业垃圾等污染源治理的横向协同一体化产业链。
  三、投资建议
  公司在固废处理领域,已形成从源头到终端治理的纵向产业链优势,也形成了覆盖多种污染源治理的横向协同一体化产业链。此外,公司在氢能、智慧化运营等多领域也多有布局,未来有望抢占20.05%/33.43%/17.17%,对应EPS分别为1.32/1.76/2.06元/股,对应PE分别为21.31x/15.97x/13.63x,给予推荐评级。
  四、风险提示
  治理需求不及预期的风险;政策力度不及预期的风险;行业竞争加剧的风险;项目推进速度不及预期的风险。
 报告详细内容请查阅原报告附件
侠盾智库研报网为您提供《中国银河-瀚蓝环境-600323-2020半年报点评:二季度业绩符合预期,“大固废”业务格局进一步夯实-200818.pdf》及银河证券相关公司调研研究报告,作者严明研报及瀚蓝环境600323公用事业行业上市公司个股研报和股票分析报告。
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!