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东方证券-造纸轻工行业:造纸产业链数据每周速递,文化纸价格维稳,白卡纸价格小幅提涨-200816

上传日期:2020-08-17 09:39:13  研报作者:李雪君,吴瑾  分享者:223344mn   收藏研报

【研究报告内容】

原文摘录:涨28元/吨;(3)本周阔叶木浆、针叶木浆外盘价维稳;阔叶木浆、针叶木浆现货价格分别上涨10元/吨、58元/吨;2020年7月下旬中国三大港口木浆库存合计175万吨,环比下降6%。本周文化纸价格维稳,白卡纸价格小幅提涨;箱板纸价格维稳,瓦楞纸价格下跌25元/吨;溶解浆价格维稳。根据卓创资讯。”

1. 行情回顾本周轻工制造行业指数上涨0.08%,跑赢大盘0.15pct;造纸子板块下跌0.72%,东方证券跑输大盘0.65pct。

2. 本周沪深300指数下跌0.07%,轻工制造(申万)指数上涨0造纸轻工行业.08%,跑赢沪深300指数0.15pct,在28个申万一级行业中位列第14位,排名中游;二级行业中,造纸Ⅱ(申万)指数下跌0.72%,跑输沪深300指数0.65pct。

3. 本周轻工四大子板块按涨幅由大到小排名依次为:家具、造纸、包装印刷、文娱用品,其中家具板块上涨5.26%,造纸、包装印刷、造纸产业链数据每周速递文娱用品板块分别下跌0.72%、1.83%、2.34%。

4. 产业链数据跟踪原材料方面,进口废纸持续减量;外废到岸价小幅提涨;国废到厂价(不含税)上涨28元/吨文化纸价格维稳;木浆外盘价维稳。

5. (1)白卡纸价格小幅提涨2020年前十批进口废纸许可已公布,共66家企业获批,进口许可数量合计575万吨,与2019年相比下滑47%;2020年1-6月废纸进口量291万吨,与2019年同期相比减少46%;(2)本周美废12#、欧废、日废到岸价分别上涨10美元/吨、15美元/吨、8美元/吨;本周国废到厂价(不含税)上涨28元/吨;(3)本周阔叶木浆、针叶木浆外盘价维稳;阔叶木浆、针叶木浆现货价格分别上涨10元/吨、58元/吨;2020年7月下旬中国三大港口木浆库存合计175万吨,环比下降6%。

6. 本周文化纸价格维稳,白卡纸价格小幅提涨;箱板纸价格维稳,瓦楞纸价格下跌25元东方证券/吨;溶解浆价格维稳。

7. 根据卓创资讯统计的成品纸含税出厂均价,本周双胶纸造纸轻工行业、铜版纸价格维稳;白卡纸价格上涨34元/吨;箱板纸价格维稳,瓦楞纸价格下跌25元/吨;溶解浆价格维稳。

8. 本周文化造纸产业链数据每周速递纸盈利基本维稳,白卡纸盈利小幅增加;箱板纸盈利有所下降。

9. 以成品纸与原材料价差指标表征盈利水平,本周双胶纸、铜版纸盈利基本维稳,白卡纸盈利与上周相比增加约31-34元/吨;箱板纸盈利与上周相比文化纸价格维稳下降约14-17元/吨。

10. 机制纸及纸板白卡纸价格小幅提涨2020年1-6月累计产量同比下降2.5%。

11. (1)机制纸及纸板2020年6月当月产量1111万吨,同比增长6.6%;2020年1-6月累计产量57东方证券57万吨,同比下降2.5%。

12. (2造纸轻工行业)经剔除价格因素影响,2020年6月机制纸及纸板制造业产成品库存(测算值)同比增加9.5%,环比下降3.1%。

13. (3)纸及纸造纸产业链数据每周速递板进口量方面,2020年1-6月累计同比增加80.5%;出口量方面,1-6月累计同比下降33.3%。

14. 风险提文化纸价格维稳示宏观经济增速放缓的风险海外项目推进不达预期的风险。

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