侠盾研报网,专业研报大数据平台,收录各类研报、行业研报、券商研报、股票分析报告、行业研究报告等,已收录投研文档共计 32140095 份!
您当前的位置:首页 > 研报 > 公司调研 > 研报详情

国金证券-佳发教育-300559-受疫情影响H1营收小幅增长,净利+24%-200818

上传日期:2020-08-18 11:28:00  研报作者:吴劲草,郑慧琳  分享者:panda24   收藏研报

【研究报告内容】


  佳发教育(300559)
  事件
  2020年8月17日,佳发教育发布2020H1业绩公告,公司2020H1实现营收3.05亿元,同比增长4%,归母净利润1.18亿元,同比增长24%。
  点评
  佳发教育2020H1实现营收3.05亿元/+4%YOY,归母净利润为1.18亿元/+24%YOY,毛利率为54.5%/+1pct,归母净利率为38.8%/+6pct,销售费用率5.5%/-2pct,管理费用率5.7%/-1pct,持续推进降本增效,费用率进一步改善。单季度来看,2020Q2实现营收2.07亿元/-4%YOY,归母净利润为0.91亿元/+14%YOY,毛利率为54.9%/+1pct,归母净利率为43.9%/+7pct,营收小幅波动主要由于疫情影响导致客户短期复工受阻、部分项目延期招投标、高考由往年的6月份延期至7月份带来的业绩及回款短期季节性波动。
  分业务情况:2020H1智慧招考业务实现营收2.17亿元/+3%YOY,占总收入比重为71%,智慧教育业务实现营收0.67亿元/+4%YOY,占比22%,运维收入0.14亿元/+85%YOY,占比5%,其他收入0.07亿元/-29%YOY,占比2%。
  公司主要增长点来源于:智慧招考业务——①标准化考点建设从单系统到平台+多个子系统,单教室产值有望增加,佳发教育承建国家教育考试综合管理平台并已成功交付,省级综合考务平台占有率市场第一,在继续建设地市级、区县级平台标准化考点具有一定的入口优势;②高中学业水平考试、中考、人社考试标准化考场对标准化考点有新增需求;③英语口语机考产品(联合腾讯研发的“新一代英语听说人机对话系统”预计将于今年下半年进入市场)、高考无纸化体检、智能试卷流转等新产品存在新机遇。智慧教育业务——①考教统筹业务与标考业务有协同性;②高考改革带来了对生涯规划、走班管理、综合评价等系统的需求,公司计划重点打造生涯体验中心,TOG/B端向学校、政府提供面向师生的培训服务,TOC端向学生提供职业咨询、实践研学等服务;③教育信息化2.0持续推进,为智慧校园业务发展提供动力。除此之外,与腾讯达成战略合作关系有望为公司在产品研发、市场推广、用户服务等多方面带来积极影响。
  投资建议:我们预计20-22年公司归母净利润为2.99/4.02/5.30亿元,同比增速分别为46%/35%/32%,对应pe为32/24/18倍,维持买入评级。
  风险提示:竞争加剧、政策风险、疫情影响、质押风险(第一大股东质押比例为65%)等。
 报告详细内容请查阅原报告附件
侠盾智库研报网为您提供《国金证券-佳发教育-300559-受疫情影响H1营收小幅增长,净利+24%-200818.pdf》及国金证券相关公司调研研究报告,作者吴劲草,郑慧琳研报及佳发教育300559信息技术行业上市公司个股研报和股票分析报告。
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!