平安证券-大消费行业周报：7月社零同比负1.1%，商品零售增速已回正-200816

1. 平安本周观点：1）食品饮料平安证券：白酒景气持续修复，大众品中报确定性强。

2. 2）农林牧渔：养殖量价齐升，大消费行业周报种植景气度向上。

3. 3）商贸零售：7月社零7月社零同比负1.1%增速尚未回正，但线上零售持续向好。

4. 本周话题：7月社零商品零售增速已回正同比-1.1%，商品零售增速已回正。

5. 7月社零总额同比下降1.1%，降幅比6月收窄0.平安证券7个百分点。

6. 其中商品零售增速年内首次由负转正，增大消费行业周报长0.2%。

7. 分具体商品品类看，必需消费7月社零同比负1.1%维持正增长、行业韧性较强，但疫情下的居家囤货需求减弱、618虹吸效应均导致7月增速环比大幅下滑。

8. 非必需消费中，通讯类、家电类、化妆品类受618虹吸效应影响较明显，而商品零售增速已回正汽车类、金银珠宝类表现出色。

9. 整体看7月社零增速仍未回正，再次低于市场预期，线上零售虽持续向好，然而线下零售、餐饮等领域完全平安证券恢复或仍需时间。

10. 消费作为支撑国内循环的重要一极，随着居民收入、消费信心等因素的大消费行业周报持续修复，社零增速有望延续好转趋势。

11. 行业动态：1）7月CPI同比+2.7月社零同比负1.1%7%。

12. 2）国家统计商品零售增速已回正局称7月CPI涨幅扩大主因猪肉、鲜菜价格上涨。

13. 3）京东积极布局平安证券线下零售业态。

14. 公司重要事件聚焦大消费行业周报：1）双汇发展披露2020年中报。

15. 2）龙大肉食披露20207月社零同比负1.1%年中报。

16. 商品零售增速已回正3）圣农发展披露7月销售简报。

17. 4）苏平安证券宁易购召开零售云合作伙伴大会。

18. 高频大消费行业周报数据跟踪：1）餐饮弱复苏，7月降幅收窄。

19. 2）生猪价涨幅继续7月社零同比负1.1%收窄。

20. 交易市场信息：食饮、农业商品零售增速已回正上涨，推动大消费跑赢沪深300。

21. 二级市场食饮+1.4%，农业平安证券+2.1%，商贸-1.6%，中信30行业中排名7、4、22。

22. 风险提示：1、宏大消费行业周报观经济疲软的风险；2、国内疫情防控长期化的风险；3、重大食品安全事件的风险；4、重大农业疫情风险。