海通证券-机械工业行业周报：宁德时代拟以投资形式加强产业链合作，持续推荐核心环节锂电设备板块-200816

　　板块表现。2020年第33周（2020年08月10日至2020年08月14日），机械设备行业相对沪综指周累计超额收益为负，在所有行业中处于中下游位置，周累计超额收益为-0.97%。2020年至今机械设备行业表现不错，年累计超额收益8.27%。
　　宁德时代拟投资不超过190.67亿元加强产业链合作及协同，印证“圈定”产业链关键环节是趋势。宁德时代公告，拟围绕主业，以证券投资方式对境内外产业链上下游优质上市企业进行投资，投资总额不超过190.67亿元（不含本数）人民币或等值币种。公告显示，宁德时代的投资目的是出于长期战略发展考虑，进一步加强产业链合作及协同，提高资源利用效率，提升公司市场竞争力。我们认为，以投资形式“圈定”产业链关键环节是新能源汽车产业链趋势之一，宁德时代拟投资产业链上下游优质上市公司印证整车厂、电池厂正通过持股等方式来“圈定”优质供应商，以保障自身获取资源的安全与持续性。
　　锂电设备是电池厂核心环节之一，绑定优质设备厂是电池厂扩产期重要一步，持续推荐先导智能、杭可科技。根据先导智能公告，2020H1新接订单高增约83%，我们认为，这正印证下游电池厂正迈出实质性扩产步伐，新能源汽车产业链趋势确定性向上。我们认为，在全球电动化趋势下，具有全球领先技术竞争力和持续研发创新能力的锂电设备厂商将成为新能源汽车产业链战略性资源，是电池厂的核心环节之一，亦可能成为电池厂加大投资、加深绑定关系的重点方向，持续推荐全球锂电设备龙头先导智能，建议关注优质后道设备供应商杭可科技。
　　本周推荐标的：先导智能、恒立液压、三一重工、浙江鼎力、快克股份、捷佳伟创、捷昌驱动、运达科技。先导智能：公司订单有望持续提升。恒立液压：公司新产品和新市场进入收入和盈利能力快速提升期。三一重工：高毛利率的挖掘机和泵车强劲复苏，市场占有率快速提升。浙江鼎力：19-20年有望进入新产品投放周期。捷佳伟创：电池片设备龙头厂商，受益于PERC高效产能扩张。快克股份：受益于5G带来的3C上行周期。捷昌驱动：受益全球消费电动化，打造网格型电驱动平台。运达科技：轨交智能化小龙头，打开地铁运维广阔空间。
　　风险提示：固定资产投资放缓、信贷政策收紧、潜在的贸易保护主义。