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海通证券-纺织与服装行业周报:官宣跨境电商地位,成为稳外贸重要支柱-200816

上传日期:2020-08-16 18:41:45  研报作者:梁希,盛开  分享者:1133221133   收藏研报

【研究报告内容】

  国务院办公厅发布稳外贸意见。2020年1-7月,我国累计出口金额为1.34万亿元,同比下降4.1%,单7月增速恢复至6.1%,分出口目的地看,前7月出口至美国累计增速同比下降7.3%,出口至欧盟累计增速同比微增0.7%,我们认为①全球疫情对需求、物流的影响,导致出口压力,②美中贸易摩擦导致中国出口至美国降幅大于欧洲。在此背景下,8月12日,国务院办公厅发布《进一步做好稳外贸稳外资工作的意见》的文件,提到当前国际疫情持续蔓延,世界经济严重衰退,我国外贸外资面临复杂严峻形势,为落实国家部署,做好“六稳”工作,落实“六保”任务,进一步加强稳外贸稳外资工作,稳住外贸主体,稳住产业链供应链提出15条意见。
  点名支持跨境电商,彰显关键重要性。12号发布的稳外贸文件中,第五条和第九条均提及电商相关内容,第五条“支持贸易新业态发展”明确指明对跨境电商的支持,敦促新增采购贸易方式试点地至30个,支持跨境电商平台、跨境物流发展和海外仓建设,鼓励金融机构支持企业建设海外仓,落实退税管理服务,加快退税进度,我们认为将跨境电商纳入外贸文件,确认了其对国家经济发展的重要性,从政策上给予鼓励和便利性改善,将有利于行业顺畅快速发展。文件第九条“拓展对外贸易线上渠道”提到,推进“线上一国一展”,支持和鼓励有能力、有意愿的地方政府、重点行业协会举办线上展会,帮助出口企业对接更多海外买家,我们认为这是国家从顶层理念意识到电商化、线上化对出口行业的重要性,自上而下的支持有利于行业长期发展。
  行业向好,中国卖家趁风大施拳脚。商务部2020/7/2日网上新闻发布会中提到,2019年跨境电商零售出口总额同比增长60%,2020年前5个月,跨境电商零售出口逆势增长,同比增长12%,我们认为,海外疫情催生了上半年电商渗透提升,借由中国的供应链优势,跨境电商为海外消费者提供大量、长尾、低价的商品。从亚马逊数据看,2019年36%的美国站点卖家来自中国,我们认为Amazon已成为中国商家跨境出海的最重要渠道之一,对比在新的贸易环境下,中国传统出口至美国增速下降,跨境电商将有力补足线下B2B渠道形成的损失。
  传统纺织业亦为稳就业、保出口重要来源。12号发布的国务院文件中的第七条“加大对劳动密集型企业支持力度”,提出对纺织品、服装、家具、鞋靴、塑料制品、箱包、玩具、石材、农产品、消费电子等劳动密集型产品出口企业的支持,在落实减税降费、出口信贷、出口信保、稳岗就业、用电用水等各项普惠性政策基础上进一步加大支持力度,我们认为纺织服装制造行业将迎来更宽松的政策扶植,整体竞争优势将提升。
  建议关注相关标的:环球易购、帕拓逊:二者主要贡献跨境通出口收入;泽宝创新:所属星徽精密,主要营业为亚马逊平台B2C形式销售商品,RAVPower、TaoTronics、VAVA自有品牌运营,涉及电源、蓝牙音频类和小家电类产品;有棵树:所属天泽信息,以B2C模式为主,依托eBay、亚马逊、Wish、速卖通等第三方电商平台,直接面向消费者销售个人消费品,将中国制造的3C电子产品、户外用品、家居生活用品、玩具、车载用品等高性价比产品销往世界各地100多个国家及地区。
  风险提示。电商产业政策变化,全球贸易环境变化,行业竞争加剧,经济下行零售环境疲软。
  

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