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国盛证券-房地产开发行业7月统计局数据点评:销售累计降幅收窄,投资单月两位数增长-200815

上传日期:2020-08-15 13:20:20  研报作者:黄诗涛  分享者:raggie   收藏研报

【研究报告内容】

  房地产开发投资单月同比实现两位数增长。7月房地产投资金额12544.8亿元,同比增长11.7%,1-7月累计投资额75325亿元,同比增长3.4%,增速提高1.5个百分点。分地区看,1-7月西部、东部和东北地区房地产开发投资额累计同比分别增长8.3%、4%和2.5%,中部地区累计同比降低3.1%,降幅缩窄1.7个百分点。
  单月新开工面积同比实现两位数增长。1-7月累计新开工面积120032万平方米,同比下降4.5%,降幅收窄3.1个百分点;单月新开工22495.6万平方米,同比增长11.3%,环比下降19.7%。1-7月住宅、办公楼和商业营业用房新开工面积累计同比为-5.1%、-6.3%和-9%,办公楼降幅明显缩窄。
  单月竣工面积同比下降,各业态累计增速稳定。1-7月累计竣工面积33248万平方米,同比下降10.9%,降幅扩大0.4个百分点;单月竣工4218.2万平方米,同比下降14%,环比下降21.1%。1-7月住宅、办公楼和商业营业用房竣工面积累计同比分别为-10.2%、-14.2%和-21.8%。
  土地购置趋于稳定,成交价款增速提高。1-7月累计房企土地购置面积9659万平方米,同比降低1%。7月单月土地购置面积1694.4万平方米,同比降低1.8%。7月单月土地成交价款为1345.9亿元,同比增长36.8%;平均土地价格7943.1元/平方米,同比增长39.37%。
  销售累计降幅收窄,单月同比持续增长。7月商品房销售面积14227.3万方,同比大幅增长9.46%,环比降低31.27%;1-7月累计值为83631万方,同比降低5.80%;降幅收窄2.6个百分点。7月商品房销售额14527.4亿元,同比大幅增长16.56%,环比降低29.56%。1-7月累计值为81422亿元,同比降低2.1%,降幅收窄3.3个百分点。
  到位资金累计同比转正,利用外资大幅增长。1-7月累计房地产开发企业到位资金100625亿元,同比由负转正至0.8%,7月单月值为17280.6亿元,同比增长16.5%,环比下降16.5%。1-7月利用外资累计同比大幅增长29.9%,定金及预收款受到销售金额同比下降的影响,同比降低3.4%,降幅缩窄。
  投资建议:房地产板块估值仍处于低位,建议关注:1.经营稳健、现金流充裕、同时销售有一定增长潜力的龙头房企,如金地集团、保利地产、万科A;2.弹性较大、经营持续提升的成长型房企,如中南建设、金科股份、阳光城3.现金流优秀、运营能力逐渐得到市场认同从而估值提升的商业地产:华润置地、新城控股、龙湖集团、大悦城;4.兼具业绩改善和高分红特征的标的:华发股份、华夏幸福;5.推荐关注经纪服务赛道龙头:贝壳、我爱我家、世联行。
  风险提示:疫情影响超预期,销售超预期下行。
  

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