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中信建投-华兰生物-002007-疫情下经营平稳,下半年更具看点-200811

上传日期:2020-08-12 09:21:41  研报作者:贺菊颖,程培  分享者:kobe6111   收藏研报

【研究报告内容】

原文摘录:气度有望提升。2020年上半年公司疫苗业务没有收入,但从7月份开始流感疫苗已开始新一年度的批签发和销售工作。预计今年四价流感疫苗在疫情影响下,接种意愿有望进一步大幅提升,全年我们预期有望实现1500-1600万人份满产销售,业绩上疫苗业务仍是当前最主要的增长点。此外,在3月份疫苗公司引进高。”

1. 事件华兰生物发布202中信建投0年中期报告华兰生物2020年上半年实现营业收入13.87亿,同比下降1.15%,归母净利润5.12亿,同比增长0.94%,扣非净利润4.65亿,同比增长0.72%。

2. 华兰生物经营性现金流净额为4.72亿元,同比下降12.63%。

3. 第二季度单季实现营业收入0020077.09亿,同比增长0.31%,归母净利润2.64亿,同比增长6.86%,扣非净利润2.22亿,同比下降0.11%。

4. 简评业绩略低于预期,下半年公司看点多公司主营业务上半年受疫情影响较大,血制品板块上半年营收13.87亿元、同比增长0.31%,其中白蛋白下滑而静丙同比增长疫情下经营稳定,上半年白蛋白下滑主要是全国医院手术量下滑,而静丙受新冠肺炎诊疗需求有较大增长。

5. 采浆方面,上半年2-3月下半年更具看点份受疫情影响浆站采浆停滞一个半月,预计全年采浆增长有难度。

6. 下半年,考虑到供给缺口及海外疫情影响,7月国产及进口白蛋白批签发已出现同比大幅下滑,白蛋白涨价预期提升,下半年血中信建投制品景气度有望提升。

7. 2020年上半年公司疫华兰生物苗业务没有收入,但从7月份开始流感疫苗已开始新一年度的批签发和销售工作。

8. 预计今年四价流感疫苗在疫情影响下,接种意愿有望进一步大幅提升,全年我们预期有望实现1500-1600万人份满产销售,业绩上疫苗业务仍是002007当前最主要的增长点。

9. 此外,在3月份疫苗公司引进疫情下经营稳定高瓴资本和晨壹基金作为战略股东后,7月份公司公告将分拆华兰疫苗公司单独上市,将进一步优化人才结构,持续推进疫苗新品种的研发进度,长期发展空间大。

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